一句话警示：
拓展能力圈，大多的结果不会有效拓展你的收益，反而会丢掉常识损失复利。
A股市场价值温度
1. 温度：45.0℃，（上周45.0℃）初热区域，注意风险，控制仓位，跟踪机会。
2. 仓位维持：
过程仓位:可维持 80%左右的重仓。（一直存在着内部调仓的可能，但比例维持）
起步仓位:可进60%仓位，等待未来大跌分批不断加仓。
（解释:
过程仓位，就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例；
起步仓位，就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。）
3. 价值描述：
温度变化：与上周温度比较持平，但目前属于初热区域，要谨慎防范风险，以控制仓位为主。
价值洼地存在板块：周期类行业和一些大盘蓝筹类，以及金融行业，消费和医药仅有个别合理估值，大多已经有高估嫌疑。
价值困境反转恢复重点是轻工包装、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮；
短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业；
长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。
未来长期关注四新：新能源、新材料、新消费、新医药。
整体市场价值分析：上证指数2018年下半年触及20年均线，历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线，（日本除外）2019年恢复性上升，当前，即便有世界性疫情干扰，上证A股20年均线（2500-2800）以上也构筑了坚实的底线区域，未来会展开一个新的牛熊价值周期，通过2020年这半年走势，虽处在疫情期间，但指数强劲的反弹，进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住：在低落的时候。寻找价值，获胜的概率会更大一些。
策略安排
这一段策略：
市场处于初热临界区域，一般这个情况下，以仓位控制为主，还要时刻关注，可能有些好企业已经到了可狙击的位置。整体看，目前开始逐步靠近C区，注意风险防范，控制仓位。（A区为深度价值 ，B区为合理价值区域 ，C区为高估到上过激区域 ）
一周思考
1. 【价值投资的“不为清单”】网友@见诸相非相所见如来 记录了我在深圳中巴价投学苑活动中回答的一个问题。主持人问：投资中有什么不为清单？老佐答：不为的可能180种也说不完，但是反过来，确定好有为那么其他的就都不为了！！
有为就是：“一根筋的选择最优秀的公司，一根筋的对这家公司增加筹码，一根筋的坚持自己的投资理念！！”
在投资中大多数人所遇到的坑是非常多的，有人性本质上认识上造成的；有环境因素造成的；有客观条件造成的等等，具体要列出“不为清单”可能不胜枚举。好在我们深度价值思想升级到一定的程度，“可为清单”就非常的简洁明了，“持好股，增股数”，然后坚守就好了。
想要获得巨大的成功，必须得有这种“一根筋”的痴迷精神。
2.【服务性行业难以构筑护城河】除非服务性行业，构筑类粘性更大的场景，因为三大生活场景主要是构筑护城河的基础，一个是手机、二是车和三家，此外还有围绕在三大生活场景之外的社交办公场景，所有产品围绕这些场景生产必须品或基础材料，才有可能有广阔的发展前景。我们发现直奔赖以生存的这些生活场景，具有一定规模、渠道或技术管理优势，品牌溢价才有可能具备稳定的护城河，是企业未来长期发展的保障。
而大多数的服务型行业主要依赖于优质的服务和管理体系，这些都是可以效仿的，因此很难构筑坚固的护手霜，除非服务性行业出现了更紧密的，更有粘性的依赖场景，比如肯德基麦当劳和星巴克24小时开业，提供消费者办公的需求可能，也是考虑尽可能的增加消费者的粘性，增加服务的延伸度。
3. 【烟蒂股和成长股都是价值内涵，但有选择的背景】捡烟蒂股案例往往是这么叙述的：“它们的市盈率如何的低，它们的现金流是如何的充沛，我们能以低于他内在价值很多的价格购买了，结果在之后一段时间，他们迅速回复上涨几倍乃至数十倍。”这在格雷厄姆时代 也是在战后百废俱兴的时代，不是行业竞争很激烈，而是很多现代化的行业产业刚刚萌芽。而市场的新资金蠢蠢欲动还没开始大局布局产业资本，所以企业的估值十分廉价，资金还没开始试探性介入。随后，滚滚资金流进资本市场，掀开了一个世纪性价值恢复的大幕。
等到巴菲特的时代，这个市场已经开始出现充分的竞争市场，资金已经充分入市。因此必须要注重企业的发展的质量和未来的成长性，以及护城河的稳固和强大与否。
投资企业是交给未来的，在我的深度价值投资发力中也说过。深度首先是基本面的深度，基本面的深度，重点是挖掘未来有长期稳定成长的基本面。我们国内的A股目前的发展背景是什么呢？消费医药科技很多都处在快速发展的起跑线上，未来行业集中度越来越强烈，未来很多的企业行业，市值会不断的成长扩大。会产生更多与国际企业能够掰腕子的行业龙头。
所以，做投资必须得客观的分析整个时代背景，对价值内涵深刻刨析，有智慧地学习和效仿。
4.【何为优秀公司？】@明智财富 问:难的是你永远不知道你现在手里拿着的公司是不是优秀公司，是优秀公司股价高不高。优秀公司也会很多年不涨甚至下跌，一般的平庸公司刚好碰到风口也会大涨。
优秀公司可以从定性分析得到，也可以根据一些基本常识发现，优秀企业是显而易见的。比如我们看三端，第一行业端，优秀公司是行业地位突出，行业处于好赛道，行业未来发展前途一片大好，有持续成长性：第二企业端，优秀公司历史经营业绩优秀，分红持续，股权结构合理，净资产收益率较高；第三是产品端，产品未来长期不会消亡，品牌和产品基本上成为大众的畅销品，品牌忠诚度较高，品牌的渠道非常广泛，产品的速度也极广。
那么我确定了好企业之后，我们可以打开长期复权的年限看一看。虽然我们不能确定某一年或某两年企业的价格一定会上涨，但是在一定的时间段内，企业的市场价格会随着5日的年线不断的向上攀爬，这是因为企业的护城河和企业的整体的地位决定了，也就是说以上我们看三端研究出来的优秀企业，未来会具有持续的长期的成长性。具有长期的确定性是优秀企业和其他的风口中的企业有着巨大的区别，因为只有确定性我们才敢于重仓，因为只有确定性我们才能够长期的安稳的持有。而处在风口的企业很难有较高的确定性，也不太肯定，风口对于企业的持续涨幅有多大的贡献，很多概念股或热点股只是事后才可以察觉，在事前事中都无法确定他们的涨跌程度，热度怎样？
5.红酒沫：长寿、幸福的秘诀是什么？芒格：这个很好回答，因为道理很简单：不嫉妒，不抱怨，不过度消费；面对什么困难，都保持乐观的心态；交靠谱的人，做本分的事。
一个公式和三大法宝
MERRY CHRISTMAS
选股入池公式:
好行业+护城河=股票池
策略三大法宝:
1.长周期持股；
2.优质股组合；
3.渐进交易原则。
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