低估值以及高股息率股票适合配置吗

市场延续了昨天风格，低估值继续成为避风港，只是行情更为惨烈。

昨天讲到了中移动，公司便建议回购不超过总股本10%的H股，涉及金额接近千亿港元。

作为中移动于A股上市首天，自然是一个利好，而对H股的利好其实更多。中移动手持大量现金，现在直接回购回馈投资者，是市场期待而久的事。

另一方面，中移动于2020年的派息率约50%，仍有进一步提升的空间，参考神华，派息率超过90%。在目前市况下，具备能力以及提升派息空间的企业，相信也只有中移动这类大型央企。

同时，港股不少国企的PB低于1，基本已经失去融资功能，而2022年为国企改革三年行动的收官之年，应该也要做好市值管理。

国企通过H股回购，不但能提升市值，估值折让有望因此收窄，何乐而不为?

何况在今年大环境下，基金寻求安全边际，低估值以及高股息率当作债券配置也是值得。

另外，腾讯昨晚宣布减持2.6%的SEA，也间接带崩了中概股。

早前提过在国内发展受制下，腾讯应该会重心放在海外，但作为前景最好的SEA也被减持，目前实在看不到腾讯这一连串动作的目标是什么。

今天美团和快手大跌，看来市场已经视其为下一个被减持的标的。

值得留意的是，今天市场传出了政策转向的传闻，重点在于增长优先于环保。

去年12月份，新增可再生能源和原料用能已经不再纳入能源总量控制，纠偏的速度还是快，这传闻也是有可能，而且如果经济下行压力比所想的大，这也是必需做的事。

这亦意味着，高耗能的项目将获得珍贵的发展时间窗口，而刺激经济，亦会带来能源和电力供需两旺的局面。相信新能源装机仍将继续大力推进，但传统火电装机的新增量可能会一改市场预期，对电厂以及电力设备是一个利好。

近日电力板块连续下跌，但从今天下午来看，部份个股有炒底资金进场，或许是赌超跌反弹，也或许是赌上述逻辑，值得持续观察。当然，光伏会否失去政策的强驱动，也是一个隐忧。

就这两天市况而言，美股虽然不稳，但看不出有什么重大利空，应该还是基金经理们在大幅调仓，目前价投品种估值尚低，说不定修复空间会比想象中大。尤其是价投的基金在去年郁闷了一整年，现在还不奋力一搏，更待何时。