2022年开市,跨年行情没等来,倒是等来了一顿毒打,临近春节,渐入贤者时间,更是对行情没多大指望,但是一个布局的窗口期。

根据路透对国内机构做的调查的数据显示,2022年CPI温和上行,全年涨幅为2.2%,为货币政策宽松创造了空间。

早前预期央行2022年一、二季度将一年期LPR分别调降5个基点(bp),一季度调降存款准备金率50bp,首次降息可能发生在2月份,结果周一央妈就超预期调将MLF利率10bp,那么周四调降LPR基本上没什么悬念,而且大概率是降10bp。

央行的“提前”动作主要原因应该还是经济数据不佳,稳增长压力增大,另外美国加息脚步提前,留给我们的时间也不多了。周二央行在发布会上表示:

当前重点的目标是稳,政策的要求是发力

一是充足发力,把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方;

二是精准发力,金融部门不但要迎客上门,还要主动出击,主动找好项目,做有效的加法,优化经济结构;

三是靠前发力,一年之计在于春,要抓紧做事,前瞻操作,走在市场曲线的前面,及时回应市场的普遍关切,不能拖,拖久了,市场关切落空了,落空了就不关切了,不关切就“哀莫大于心死”,后面的事就难办了,所以我们不能拖

这个宽松信号不可谓不明显,国内宽松估计还有更多实质性动作,趁着美国还没开始加息,打个时间差。并且,“做有效的加法,优化经济结构”,“继续加大对小微企业、科技创新、绿色发展的信贷支持”,增加的水还是要往科技、高端制造、新能源等代表高质量发展的方向走,对房地产的“夜壶”不要有不切实际的幻想,那边主要是防风险。

宽松无熊市,对春节后的行情可以多一点期待。

不过,要提前打个预防针,在通胀+全球流动性趋向收紧的大背景下,虽然国内政策“以我为主”,但空间比较有限,稳增长稳增长,宽松以稳的主要目标,不要有过高期望,

年前这两周,如果市场情绪继续不佳,可以考虑逢低布局,越是大家感到难受的时候,越是机会。如果市场走得好,那也别跟着亢奋,长假在即,虽有降息利好,也不太容易发动一轮行情。

板块方面,说一下半导体,相比光伏锂电而言,调整很早,从2021年7月底就开始了,但是今年初以来依然跟其他高景气板块一起大幅调整,甚至前两周跌幅比光伏锂电更大,无论是半导体指数还是芯片指数,从高点跌幅都达到了20%,个股跌幅更大。

半导体行业景气度前瞻指标北美半导体设备出货金额在8月份下滑之后,已连续3个月增长,再创历史新高,景气度下滑其实被证伪了。

目前整体芯片的缺货情况仍然在继续(部分分支有缓解),代工龙头台积电也给出了高于市场预期的业绩指引,业内多家芯片龙头企业预测缺芯缓解要到2023年,美国半导体协会报告预测,到2024年中国半导体企业的总销售额将达到1160亿美元,市场占有率将从2020年的9%上升到17%,年复合增长率达30%,国内半导体行业景气度仍然很高,而且有国产替代的长线逻辑支撑。而股价无论是在时间上还是空间上的调整都比较充分,走势与行业景气度背离,机会很可能正在酝酿,值得关注。

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