什么是可转债？可转债打新债流程是怎样的？

这两天群里在讨论可转债打新，我发现还有不少朋友连可转债是什么都还不知道，不过没关系，我帮你整理了一点基本的知识。

虽然目前AAA级以上可转债打新几乎没有风险，但是还是建议要了解基本的知识才去参与一个新的投资品种。

看完下面的内容之后不能说就懂可转债了，但是至少不会再感觉一头雾水。

什么是可转债

可转债，即可以转换成股票的债券，是介于债券与股票之间的品种，它的本质依然属于债券，上市期限一般是5-6年，期间付利息。

超过期限后，发债人就需要将债券以票面价值（100元）赎回。

每只新债发行的时候，都有指定的转股价，也就是一张转债可以以多少价格换取股票的权力。

比如A公司的目前股价是52元，假如A转债的转股价是50元，那么1张100元面值的可转债可以转换2股，比直接用人民币买要便宜。

假如正股股价从52元涨到60元，1张可转债依然以50元转股价转换2股，那转债隐含的价值应该是100+（60-50）×2=120元。

如果转债价格依然保持100元，我们买入转债（花费100元）然后转股（两股价值120元）卖出可以换到120元，赚取差价20元。

但持有转债的人不是傻瓜，所以他们会把转债价格对应提高到120元。于是，转债价格会随着股价上涨而上涨。

反之，转债价格不会随着股价下跌而一直下跌，当跌到80-90元区间，就很难继续下跌了，因为转债有强制回售条款：

在最后两年，如果股价连续30个交易日收盘价都低于转股价的70%。我们就可以把可转债，以100多元的价格（本金+剩余利息）卖回给公司。

所以，转债是一个下跌有底（80-90元），上涨无限的品种。

可转债的价格

也因为转债这样独特的期权特性，市场一般给予转债一定程度的溢价。

例如下图中的转债（随便截的图，没有筛选评级），无论转股转股价是否低于正股价，市场一般也是给予可转债溢价的。

如果你是新债发行的时候以100元面值打中的，那么下图中所有的转债现都大于100，会让你有利可图。

有了这个溢价率作为安全垫，我们打新债就很容易赚钱。

从打新到新债上市，一般有2个星期-1个月的时间。哪怕这段时间个股大幅下跌20%，也是有概率实现不亏。

如果个股下跌只有10%，溢价安全垫对冲大部分，仍然可以实现少赚。如果个股不涨不跌甚至是上涨，打新债的盈利就可以有15%收益率甚至更高。

可转债的溢价主要源于投资者对股市的信心。

虽然最近没有什么大的行情，但后续转熊市的概率不高，震荡市的概率比较大，新债都可以打。

最近行情看，新债破发的概率比较低，特别是AAA级的转债。而就算破发了，一般也跌不到90，长期持有到牛市都能赚钱，何况未来A股的确有一定的概率走牛。

我的想法是看得上中一签10-20%鸡腿钱的朋友可以多参与网上打新债，不需要市值，先打，打中才需要交钱。

打新债流程

下面以华宝证券为例，演示一下如何申购新债。

交易日交易时间内，点击交易，你就进入下方页面，看到新债申购，然后进入申购界面，发现今天可申购的是浦发、天路和石英三只转债。

点击申购，确认申购数量，我们说的顶格申购就是指申购上限。

目前不用担心会中签太多，因为抢的人很多。即使真的中了1000手，你拿不出100万也没关系...一年可以不缴款3次。

12个月内累计三次不缴款，禁止打新债、打新股6个月。

华宝app也可以提前预约申购，这样当天就不用特意去操作了。

T日申购，第二个工作日（T+1）公布结果，第三个工作日（T+2）就要交钱。

中一签是10张可转债，要交1000元。中10签是100张，要交10000元。

打了新债多留意查看，券商APP或者短信会通知你是否中签，中了不要浪费，最好平时就在账户里放点钱。

怎样提高中签概率？

拥有正股的情况下可以参与配售，这里不讨论。

一般朋友只能多开股票账户，但不能是同一个人的。我本人手里就同时拿着父母的账户...

想开股票账户的朋友，可以在公众号后台回复“3”获得专属开户福利，记得只有通过我的链接才是福利佣金噢，已经有朋友吃了大亏。

前面也说了为了防止幸运中签后不幸忘记缴款，建议大家在开户后，预先转入1万元。

如果怕钱闲置的话，可以直接买货币基金，比如说银华日利（511880）等，中签后记得卖出对应金额的货币基金就好。