明泰铝业业绩暴增是什么原因？

每日投资金句

由于大多数人骨子里倾向于投机或赌博，受欲望、恐惧和贪婪所左右，因此大多数时间里股票市场都是非理性的，容易有过激的股价波动。

——本杰明·格雷厄姆

市场概览

7月12日，受上周五收盘传来全面降准影响，A股市场高开震荡收涨，锂电池、网络安全、5G领涨，而银行、保险、地产三傻冲高回落；

可转债市场表现强劲，中证转债上涨0.69%，成交额678亿元；转债平均上涨1.26%；偏股型转债上涨1.96%，涨幅最高。

上市笔记回顾

《血液灌流龙头健帆转债上市，有大肉吗？》中，预测首日收盘在118-122元，正股大涨5%，转债实际收盘为125.5元，高于预期。中1签的投资者盈利255元。

2020年的金转债，业绩终于暴增了！

明泰铝业发布《2021年半年度业绩预增公告》显示：

预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润8亿元至8.5亿元，与上年同期相比增加4.5亿元至5亿元，增幅128%至142%。

归属于上市公司股东的扣除非净利润7亿元至7.5亿元，与上年同期相比增加4亿元至4.5亿元，增幅132%至148%。

本期业绩预增的主要原因

（一）下游汽车用铝、新能源电池用铝需求旺盛，公司5系、6系铝材、铝箔等产品热销，部分产品加工费上调，高附加值产品占比增加，整体盈利较去年同期大幅增长。

（二）公司大力提升生产效率，充分释放产线产能，加大市场开发力度，2021年半年度铝板带箔产销量同比增长约30%。

（三）公司发挥企业技术优势，实施再生铝综合利用和铝灰渣综合利用方面技术攻关，建设具有国际先进水平的示范项目，实现再生铝保级保值利用和铝灰渣无害高值利用，降本增效。

明泰转债是2020年10大金转债之一，参见《五维度挖掘2020年10大金转债》。

2019年底入选金转债时，明泰铝业市净率为8.58倍，市净率为0.98倍，机构一致预期增速为21.45%，成长性估值PEG为0.40；

明泰转债属于平衡型，转股价值为98.76元，转债价为114.00元，转股溢价率为15.43%，债券收益率为0.25%。

入选后，无奈遭遇2020年疫情，公司2020年1季度扣非净利润同比下滑33%，正股和转债双双低迷。

2020年半年报后，净利润逐季增长。

公司2021年开始自愿发布每月的经营快报。从经营快报看，业绩好转是大概率事件，再加上业务与汽车用铝、新能源电池用铝相关，正是市场热点，所以，股价和转债翻翻上涨。

投资过程就是这么简单，选择——跟踪——持有——卖出。网友可阅读明泰转债系列文章，体会到投资的过程。

小点评：

当前明泰铝业静态估值市盈率PE：10.08倍，市净率PB：1.78倍，成长性估值PEG：0.99，基金持股占流通股9.26%，持股变动126.94%，近期10家机构关注。股票形态：多头排列。

明泰转债属于偏股型，发行至今2.25年，距到期3.75年，收盘价：209.55元，转股价值：206元，保本价：114.5元，转股溢价率：1.72%，AA级，流通面值：10.97亿。

今天发布的业绩超过100%的高增长，利好正股与转债。

同时，也验证了实盘持有明泰转债投资逻辑。

稍微遗憾的是，前期受正股形态死叉影响，做出了小幅减仓操作。

公司已经声明6月29日前不赎回明泰转债，既然如此，实盘计划继续持有等强赎。