冠军基金魔咒连续两年被打破原因在哪？

之所以用“又”，是因为2019年的冠军基，2020年业绩依旧不错。

2019年的冠军基金——刘格菘管理的基金广发双擎升级混合A，当年涨幅为121.69%，第二年也就是2020年该基金涨66.15%，这个收益大约排在前20%。并没有所谓的“冠军基金魔咒”。直到今年以来，涨幅为11.65%，这个收益也算凑合中游偏上。

2020年的冠军基金——赵诣管理的农银工业4.0混合，去年全年涨166.57%。今年以来涨37.82%。这个收益排在前2.96%。无论长期还是短期业绩上，都十分亮眼。

截止到2季度末，赵诣管理4只基金，总计规模298.76亿。放在去年2季度，赵诣管理的规模不过9.99亿。规模涨了近30倍。其实规模激增最大的，是他管理的另一只基金——农银新能源主题混合。该基金去年2季度规模2.23亿，今年2季度末规模199.01亿。

从农银新能源主题的前十大重仓来看，清一色的新能源股票。包括了锂电池龙头宁德时代、锂电池上游材料赣锋锂业、天赐材料、光伏龙头隆基股份等热门股票。剩下的几只，也都是这波新能源风口的炙手可热的股票。

（来源：基金2季度季报）

我们再往前翻，2017年的冠军基金——东方红睿华沪港深混合，当时的基金经理是林鹏，但后来林鹏奔私了。后继者基本还延续着之前的风格。东方红以价值投资风格著称，随后经历了单边下挫的2018年，还有成长风格主导的2019年、2020年。从这四个年度看，业绩上除了2018年基本还凑合。

坊间流传的“冠军基金魔咒”，连续两年被打破。如果2019年或是2020年分别买入冠军基金，第二年收益也很不错。

冠军基金魔咒，大概是说当年的冠军基金，第二年业绩上就会泯然众人，甚至是倒数。但偏偏这两年，就打破了这个“常识”性的认知。

市场错了？还是经验错了？

之所以成为冠军基金，基本上只重仓了单一行业，而这个行业就是当年的风口。冠军基金称号得来的同时，也伴随而来的就是规模的激增，这给基金经理管理上带来不少的挑战。很凑巧的是，这两年的风格具有一定的延续性，导致冠军基金按照继续的策略，仍能取得不错的收益。

今年以来，涨幅超过80%以上的有5只基金：前海开源新经济混合A、前海开源公用事业股票、金鹰民族新兴混合、宝盈优势产业混合A、长城行业轮动混合。八个多月的时间，这个涨幅可能说2021年，又是公募基金的大年。不到最后一刻，很难预测今年的冠军鹿死谁手。但这排在前面的这几只基金，纷纷限购。

说是公募基金的大年，也就是对了一半。今年的基金业绩分化也比较严重，凡是买了新能源股票的基本业绩不会太差。一些死守价值投资策略的，一直被重锤，业绩也有啥起色。甚至市场上，一些声音开始怀疑部分明星基金经理的操作。甚至还有私募基金的客户，“豪言”基金经理，不买新能源我就赎回产品。外行人指导内行人炒股，也是一件有意思的事儿。

市场是有意思的，就是让你无法琢磨。即便是大多数认为的“常识”，也可能不赚，这也许就是资本市场的魅力所在。