银行股大涨的原因是什么?

国庆节后的第二个交易日，市场整体表现萎靡。

为数不多的亮点可能来自银行板块，招商银行盘中大涨6%，让“三傻”（银行、保险、地产）的投资者小兴奋了一把。

我看了一下近期券商、基金和部分投资大V的四季度策略，绝大多数人认为年底前低估值板块有望走一波估值修复行情。从某种意义上来讲，市场的阶段性共识还是比较灵验的。

银行股为什么大涨？我觉得有两个原因：

第一，银行股强势主要是因为“跌多了涨”。

作为“三傻”板块之一，银行股整体不管是PE还是PB，都处于最近10年的历史极低估值区间。以中证银行指数为例，目前的PB只有0.66，处于最近10年PB百分位的不到1%，可以说是“低到了尘埃里”。

当然银行股的低估值也是有原因的，政策的压制（让利实体经济），受地产调控的影响（特别是恒大债务风险），实体经济不振等，都是银行股上涨的压制因素。

个人的看法是，银行和券商一样，整体来看都是同质化竞争比较严重，并不适合作为板块（指数）来配置，只适合精选优质个股。目前来看，有望向财富管理转型的优质龙头受到了资金的关照，这也是招商银行、东方财富在银行、证券板块里鹤立鸡群的内在逻辑。

本人持有10%的招商银行，后续如果股价突破历史新高，不排除会卖一点，如果不突破，就放着不管了。

第二，银行股大涨，与张坤出手买入招行有关。

最近，张坤旗下的基金易方达优质企业三年大手笔买入招商银行，出手两次共耗资8亿多元。作为“公募一哥”，坤坤的出手极大地鼓舞了银粉，刺激了银行板块的上涨。

其实张坤不是第一次出手买入招行。今年一季度，张坤旗下的代表作易方达蓝筹精选大举买入招行A+H股，总仓位超过9%，逼近公募基金配置个股的上限（10%）。按照一季度易方达蓝筹精选的规模来测算，张坤一季度持有招商银行的市场达到70多亿。

从一季报来看，公募大佬配置银行是一种趋势，所以以招行为代表的银行股一季度逆势大涨一波。从二季报来看，基本上延续了一季报的这一趋势。

目前张坤的另一只代表作易方达优质企业精选（原名易方达中小盘）仓位只有71%，个人猜测，后续除了加仓港股科网股，不排除也会搞一点银行。相关阅读：张坤“改名”，能否挽救低迷的业绩？

当然，对于张坤加仓银行，我的看法是没必要迷信大佬、无脑抄作业，毕竟这个信息具有滞后性，跟风未必就能大赚。与其抄作业，不如学习大佬的投资方法。

PS：今年3月份以来，我一直定投张坤和谢治宇，期间波动比较大，其中张坤的蓝筹最多赚10几个点，最惨亏10个点，目前随着白酒、互联网板块的反弹，再度扭亏为盈。

关于张坤、谢治宇，我的看法一直是“短期说不好，长期没毛病”。我的投资周期是3-5年，不会急于一时。

风险提示：以上内容仅为个人的投资笔记，不构成任何操作建议，据此买卖风险自负。