白酒板块龙头企业批发价和回款情况跟踪

临近年底，消费回暖预期提升，其中的白酒是过节团建必备的消费品，目前的高端白酒和次高端白酒动销均未受到疫情的影响，白酒作为顶级的商业模式，在当下的市场值得继续重视。

【贵州茅台】：本周飞天批价整箱3250（环比持平），散瓶批价2730元（环比+40元）。目前2021年配额全面到货，近期开启2022年春节配额打款，经销渠道首轮回款按照969元回25%配额。目前经销商陆续回款，尚未发春节配额。

【五粮液】：本周普五批价970-980元，环比略上涨，近期普五批价总体企稳回升主要系打款政策调整后经销商新拿货成本预计提升至969元，推动批价上行。目前春节旺季回款陆续完成（要求30-40%）。当前渠道库存1个月出头。经典五粮液批价1800-2000元，经典30预计将于北京、上海高消费市场推出。

【泸州老窖】：本周国窖批价905元（环比-5元），成都地区920元（环比持平）。目前陆续开始2022年春节一季度开门红回款（要求40-50%），2021年全年配额发货后，目前渠道库存小幅回升至1个月出头。渠道反馈国窖计划外打款从950元提升至990元。国窖销售公司西南、华中、华南大区陆续下发终端渠道供货价提价通知，计划内配额提价70元/瓶，计划外终端供货价调整至1080元/瓶。2021年国窖计划外配额占比10-30%不等。

【洋河股份】：本周M6+批价高度620-650元（环比持平），低度580-590元（环比持平），M3水晶瓶低度410-415元左右（环比持平），高度460元左右（环比持平），天之蓝低度230元，高度305元，海之蓝低度120元，高度140元。目前省内省外均完成打款及全年任务的发货（按照+15%的增长），部分经销商已经开启2022年春节旺季备货回款，省内要求开门红回款50%。发货后渠道库存短期有所上升，梦系列平均1-1.5个月，海和天1.5-2个月库存，预计年底旺季前可消化1个月左右库存。

【剑南春】：本周水晶剑批价390-400元（环比持平），目前剑南春已经完成今年回款及发货，近期已经签订2022年合同，预计将开启22Q1打款，渠道库存维持2个月左右的健康水平。渠道反馈大单品水晶剑提价20元，明年开始执行，预计将于22Q2传导至经销商成本端。

【水井坊】：本周臻酿八号批价305-315元（环比持平），井台批价415-440元（环比持平）。一级经销商库存至1.5个月左右，T1经销商库存一个月左右。

[玫瑰]【今世缘】：本周国缘新四开批价425-430元，对开批价255元左右，环比+10元。目前完成全年回款。

【山西汾酒】：本周青花30批价800元（环比持平），青花20高度批价365元（环比-5元）、低度批价360元（环比持平），青花系列及玻汾采取配额制，渠道费用开始收缩同时调整投放方式，库存维持较低水平。目前开启22Q1回款，预计回款进度35-40%。