跌到谷底的港股2022年是抄底机会吗

2021年，领跌全球的股市非港股莫属了。

中概互联网也跌成中丐互怜。

上周，恒生指数升破5天线、10天线；

南向资金连续23个交易日净买入。

似乎这暗示着，港股的投资机会又来了。

那到底2022年港股还值不值得买呢？

内忧外患的港股

（数据来源：乌龟量化）

截止2021年12月24日，恒生指数收盘23223点，相比年初的27231点，已经下跌了14.72%；而从今年2月最高位31183点算起，回撤已经达到24.9%。

内忧

2月份，国内互联网监管体系从互联网信息安全、平台反垄断、未成年保护等多方面对互联网加强了监管。

腾讯回调一度达40%，阿里回调幅度更是到达54%

另一方面，今年房地产债券违约频发，双减政策、医疗政策都有一定程度上的影响。

外患

近期，恒生指数的调整过程中，市场表现出很明显的避险情绪。

奥密克戎毒株蔓延、拜登政府经济支出计划受阻、美国经济增长预期下调等因素。

避险情绪导致外资近期抽离亚太市场，转向避险象征的美债。

是时候抄底了？

估值到了低位

目前恒生指数PE10.63倍左右，总体估值处于近10年的中线位置，还算合理。从估值的角度上来讲是非常具有配置价值。

但是港股中互联网+金融地产的权重占比比较高，目前几大板块的基本面都比较疲软。

（数据来源：乌龟量化）

上市公司回购潮

截止2021年12月15日，有185家港股公司进行回购，累计回购金额达到335.1亿港元，创下2002年以来的历史最高。

2008年以来，港股经历过五轮公司回购潮，每次都在熊市时发生，并且后续均伴随着反弹行情。

代码	名称	回购数量 （万股）	回购金额 （港元）
1810.HK	小米集团-W	14591.42	33.29亿元
0700.HK	腾讯控股	558.18	25.99亿元
1044.HK	恒安国际	1541.65	18.18亿元
2269.HK	药明生物	1968.4	17.50亿元
0384.HK	中国燃气	5292.46	10.96亿元

（数据来源：wind）

下半年以来，回购金额达10亿以上的公司就有5家。

其中，小米回购金额达到了33.29亿港元，腾讯也回购了接近26亿港元。

该不该买？

虽然短期上市公司回购潮以及估值修复可能会有一波短期的反弹。

但长期来看，机构的意见还是偏谨慎。

光大证券：低估值难以成为支撑港股上涨的原因，2022年盈利下行的背景下，预计港股整体上涨空间有限。在盈利下行时，港股往往表现不佳或者维持震荡，预计港股2022年只是将以震荡为主。

中航证券：当前全面看多港股和中概股为时尚早。当下港股和中概股表现不佳的核心原因仍旧是中美经济周期错配，中美利差压缩，流动性驱离导致的下跌。中美利差领先恒生指数约3个月，未来中美利差可能进一步压缩，或对港股和中概股继续形成压制。

如果想要抄底的小伙伴，建议不妨再等等看。