理财新规落地 理财产品净值化是什么意思

2018年12月2日晚，银保监会经过一个多月的征求意见，正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称“《理财子公司办法》”），至此，银行系的“资管新规细则”正式全面出台，形成了《资管新规》-《理财办法》（《商业银行理财业务监督管理办法》）-《理财子公司办法》三位一体的“理财新规”。在沉寂了一年多以后，2022年1月1日正式开始实施。

什么是理财产品净值化（又称：“净值型理财产品”）？顾名思义，就是按照份额发行并定期或不定期披露单位份额净值的，适合有一定的风险承担能力、追求更高收益的人群的理财产品。

净值型产品最典型的特点就是：客户在承担全部投资风险的同时，也可能获得远超固收类产品的收益。但在实际投资中存在这样一种名义上为净值化产品，当投资收益远高于业绩比较基准时，客户能够获得约定收益率；当业绩未能达到约定预计比较基准时，客户只能获得低于预期的收益，甚至本金还有所损失。

净值型理财产品又和1月1日落实的资管新规有什么关系？

根据《资产管理产品相关会计处理规定（征求意见稿）》（简称：资管新规）规定：金融机构接受投资者委托对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务不得承诺保本保收益，不得以任何形式垫资兑付，委托人自担风险并获得收益。

对于投资者来说，资管新规的实施有什么影响呢？投资者又应当如何顺应潮流适应市场呢？

作为普通理财投资者，需要多了解不同形式的投资理财市场，因为投资者在资管新规背景下也出现了较大的分流和撕裂，你以为你以为的并不是你以为的，在新的环境下要重新评估自己的风险承受能力。激进一点的投资者更多地倾向于非保本，保守的投资者更倾向于保本。

一般情况下，理财市场从主体看分为：

银行理财

理财子公司：　银行理财子公司一般由银行商业银行作为控股股东设立，并经中国银行业监督管理委员会批准，是一家专业的金融管理机构。

信托理财：要求合格投资者，投资于单只固收类产品的金额不低于30万元，单只混合类产品的金额不低于40万元，单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。同时，“证监会资管新规”对非标资产特别规定，资管计划投资于非标准化资产的，接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。

证券公司理财

保险资管：指通过独立的保险资产管理机构所进行的集中化、专业化和市场化的保险资金以及第三方资金受托投资管理方式。投资者所购买的保单资金往往被用于保险资管。

公募基金

私募基金

从产品类型分：

保本：

50万以内的银行存款

国债

证券公司发行的收益凭证：指证券公司以自身信用发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于货币利率，基础商品、证券的价格，或者指数。一种是按照合同约定支付固定收益的“固定收益凭证”；另一种是按照合同约定支付与特定标的资产表现挂钩的浮动收益的“浮动收益凭证”。此为目前唯一能在合同上列明保本且只有证券公司发行的收益凭证产品。

保单的保额和现金价值

非保本：

公募基金

私募基金

一方面，相对此前‘预期收益型’的保本理财产品，净值型理财的波动更加市场化，风险表现更贴近实际，更考验投资者的理财经验和知识积累；另一方面，净值型理财在底层资产流向、风险提示、风险等级等信息披露上更充分。

作为投资者，我们应当如何更好地适应全新的理财市场呢？

资管新规下，投资者教育的重要性愈发凸显。资管新规及其配套文件，都旨在推动资产管理行业向“打破刚兑、回归本源”转型。

投资者参与经济金融活动的过程中，先要对自身风险能力重估，要明确“收益与风险是成正比”的，切忌不可只看到理财产品的预期收益率而忽略了理财产品可能遇到的投资风险，这样做只会让投资者面临本金亏损的窘境。

在理财净值化的今天，由于金融产品类型越发丰富、结构更加复杂、产品展示方式也会更加专业，对各类金融或者非金融机构提供理财服务的专业性也面临更高要求。专业化知识、专业化术语、专业化操作，也意味着投资者的投资理念也应该做到与时俱进，甚至彻底转变投资理念，培养长期性、理性、专业性的价值投资理念，避免“追涨杀跌”的投机行为。

不仅如此，投资者也注重防范金融投资风险，掌握必备的投资理财技能，在充分了解自身风险承受能力及投资品偏好的基础上，掌控好自己的投资行为，用理性的投资逻辑应对千变万化的金融理财市场。

普通投资者对投资标的（底层资产）、投资平台和投资专业人员的选择上要做以全方位辨别，Bingo建议大家选择的优先顺序是：选择投资专业人员>投资标的>投资平台，原因是：

1.投资本质上是人与人之间的活动（生产关系），帮助投资者甄别风险、预判未来收益、搭配资产组合的往往是服务于你的理财经理以及他背后的智囊团，这些推动你决策的都是一个个的人。不同的人为你做出的投资建议千差万别，即使在同一家机构面对着同一个投资标的，不同的理财经理都会为你用不同的视角解答，最终由你来承担不同的后果。所以，我们首先要选择正确的人，即——专业性强、品德过硬、服务周到，只有选择靠谱的人，我们的投资会大概率的后顾无忧。

2.在确定好投资专业人员以后，我们第二个看投资标的。于1月1日实施的资管新规规定：除50万元以下的银行存款、国债、保险保单外，其他理财产品都不再保本保收益，因此不同投资平台之间的隐性背书（信用、担保）功能就没有了。在这一点上，所有的投资平台站在了一条起跑线上，不再为投资者的本金和收益负责。然而投资标的却并非如此，因为你真金白银砸到了投资标的里，而不是给到了金融机构，选择正确的投资标的和错误的投资标的，带来的结果可以说是天差地别。对于不同风险偏好的投资者来说，更应该仔细研究不同标的间的风险差异和收益来源，询问自己的理财经理，避免错开投资的风口浪尖，白白损失一笔钱。

3.投资平台是由若干个体组成的组织，组织是庞大的、组织是有自身运营规律的，组织是不会为了某个投资人的损益而感同身受的，可以说投资平台是活生生的一部商业机器，个体投资者在投资平台中显得什么都不是，组织只为利润和股东负责，投资者只是利润链条中重要的一环，“服务好”你只是为了组织的终极目标，而“服务好”却不是终极目标，因此投资者只能为自己的行为买单，而不是由投资平台来买单。

最后，Bingo提醒广大投资者在理财市场净值化的今天，简单粗暴的投资行为早已成为过去，请谨慎对待你的金钱，寻找专业的“人”才是最优方案！