002067景兴纸业可转债一手党配债需要多少股？

8月28日可转债上市

淳中转债，代码113594，A+，规模3亿元，质地一般，转股价值104.6元，内在价值120.9元，预计开盘价为113元-117元。

稳健的卖出建议：

有条件单可以设置自高点回落0.1元卖出；无条件单建议9：25分前，挂低于看到价格0.2元的卖单卖出。

8月31日可转债打新

景兴转债，申购代码072067，交易代码128130。

整体评价：质地一般，内在价值114.8元，按当前情况预计每签可以盈利140元。

基本信息：AA，6年期，转股折价1.16%，每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元）。发行规模12.8亿元，每股配售1.1519元，最低87股可确保中一张，股权登记日为8月28日。

正股景兴转债（002067），纸业，公司是拥有多家子公司并在造纸和包装行业拥有一定知名度的大型企业，是全国规模最大的以专业生产A级牛皮箱板纸为主的造纸企业之一，公司的主导产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、纸箱等系列产品。

2019年原纸占营收的83.94%，毛利率10.72%；纸箱及纸板占营收的9.37%；生活用纸占营收的6.69%，整体的毛利率为10.97%，业务主要集中于国内。

投资风险：

1.业绩周期性强。2015年至今，2016年和2017年的扣非利润分别同比增长14.9倍和3倍，但其余年份均出现负增长，2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比下降33.54%和下降67.91%。

2.现金流偏紧。公司一季度经营现金净流量为-0.62亿元，一季度现金余额为5.36亿元，相对偏紧。

3.盈利能力偏弱。2015年-2019年，加权ROE均值为8.274%，处于相对较低水平。

主要看点：

1.负债率偏低。2020年一季度末的负债率为20.99%，处于偏低水平。

2.估值偏低，由于企业是强周期行业，适合用市净率和市销率进行估值。当前市净率和市销率分别为0.876和0.794，处于13.52%和17.43%的分位数，相对偏低。

3.短期涨幅偏小。2月3日低点以来累计上涨22.42%，处于较低水平。

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