PVC助剂龙头发行高息瑞丰转债打新申购价值如何？

admin 2021年09月09日 08:26 3 0

PVC助剂龙头发行高息瑞丰转债，申购价值如何？

9月10日，瑞丰高材公开发行3.4亿元可转换公司债券，简称为“瑞丰转债”，债券代码为“123126"。

当前正股价：18.29元，转股价：17.8元，转股价值：102.75元，纯债价值：78.37元，保本价：129.6元，债券年收益：4.54%，A+级。

发行条款

利息和赎回价：第一年0.50%、第二年0.80%、第三年1.80%、第四年3.00%、第五年3.50%、第六年4.00%。赎回价：120元。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

公司简介基本面

经过多年发展，公司已成为国内PVC 助剂龙头企业之一。根据中国塑料加工工业协会出具的相关证明，2017 年公司ACR 加工助剂和抗冲改性剂产品在该细分产品的全国市场占有率为40%，市场排名第一；MBS 抗冲改性剂在该细分产品的全国市场占有率为52%，市场排名第一。2018 年公司被工业和信息化部认定为在PVC 加工抗冲改性剂领域的“单项冠军示范企业”。

ACR 产品方面，当下行业内竞争较为激烈，但是公司已建有7 万吨年产能，规模优势明显，同时通过持续研发和工艺改进，实行产品差异化竞争策略，在管材型材、PVC 地板和墙板、PVC 透明片材等ACR 产品主要应用领域占据明显优势地位。

MBS 产品方面，国内整体制造和研发水平和国外还有一定差距，公司作为国内行业龙头企业，率先研制出具有国际先进水平的高透明、高抗冲MBS 抗冲改性剂，截至本募集说明书签署日，公司已建有5 万吨年产能，产品质量和工艺技术均已具备较强的全球竞争力和国内话语权。

2021年半年报

公司实现营业总收入9.22亿元，同比增长76.13%；归属于上市公司股东的净利润7332万元，同比增长134.52%。

业绩驱动因素：

1、报告期，疫情反复、原材料价格的大幅波动，对公司的销售工作和成本控制造成一定影响。公司努力克服不利影响，保障了生产经营的健康运行。

2、公司年产4万吨MBS抗冲改性剂项目一期工程（2万吨/年）在去年年中投产，子公司临沂瑞丰年产4万吨MC抗冲改性剂项目一期工程（2万吨/年MC）在去年年中达产达效。与上年同期相比，报告期内，公司主业产能得到释放。公司产能利用率也维持在较高水平，报告期共生产各类产品7.38万吨，同比增长53.91%。

3、报告期，公司主营业务产品市场需求情况良好，公司聚焦主业，继续加大研发力度，发挥产品的差异化优势，加大市场开拓力度，市场占有率继续提高，报告期公司共销售各类产品6.94万吨，同比增长56.41%；

4、报告期，公司生产用主要原材料甲基丙烯酸甲酯、苯乙烯、丁二烯、丙烯酸丁酯等的价格受原油价格、市场供求关系等影响较去年同期上涨幅度较大，公司结合原材料价格变动以及行业需求情况相应调整了产品售价。

综上，报告期公司营业收入及利润情况同比增幅较大。

公司具有的概念见下。

可降解塑料：年产6 万吨生物可降解高分子材料PBAT 项目预计于九月份调试。