洽洽食品—洽洽转债
1、目前转股价值98.96，评级AA/规模13.4亿；
2、
2019年营收 48.39亿，同比增长15.25%，归母净利润6.04 亿，同比增长39.49%。
主营业务分为三大类别，葵花子类、坚果类和其它产品。葵花子产品仍是公司最主要业务，19年营收33.02亿，营收占比69%；坚果类8.25 亿元，营收占比17.24%，其它类6.57 元，营收占比 13.73%。
瓜子作为公司基本盘，营收稳健成长，拥有上游原材料控制力+下游渠道力+品牌力，具有一定的议价能力。
坚果品类：于20年7月举办的战略新品云上市发布会上推出两款战略新品：益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片，前者满足消费者对于健康和免疫力提升的多元化产品需求，后者拓宽消费场景至营养早餐，根据半年报，两款新品前期线上试销反馈较好，新品将和小黄袋每日坚果一起在下半年全面开展市场拓展、消费场景延伸和规模提升，看好新品的增长潜力。
2018年中国坚果炒货行业规模以上企业销售规模达 1625亿元，2011 年到 2018 年的年均复合增长率达10.1%；随着人们对健康食品需求的不断提升，坚果行业将有望持续保持强劲的发展势头。据统计2018年中国坚果炒货行业CR3仅约14%， CR5也仅为17%，整体竞争格局较为分散，市场集中度低，未来提升空间较大。
瓜子+坚果双主业战略清晰，瓜子盈利改善、坚果快速扩张，2017年3月洽洽小黄袋每日坚果上市，迈入坚果赛道，坚果行业规模大、集中度低，国内坚果人均消费量提升空间大，洽洽小黄袋以原料品质、特色包装、保鲜技术等优势快速抢占市场，2017-2019年坚果类产品CAGR高达82.75%，成为拉动公司增长核心动力。
3、预计上市定价119，积极参与。
鹏辉能源—鹏辉转债
1、目前转股价值92.96，评级AA/规模8.9亿；
2、
综合性锂电供应企业，主营是消费类数码电池，主要应用于蓝牙音箱、蓝牙耳机、机器人、可穿戴设备、ETC 设备等领域，以及汽车动力电池、通信基站后备电源、储能电池等。
ETC:2019年上半年金溢科技、万集科技等ETC企业供应链中；
TWS客户主要为JBL，京东/小米/华为/三星；（相比LG、亿纬锂能、ATL，鹏辉竞争力稍显弱），20年3月的调研纪要，公司目前TWS电池年产能约4000万颗，计划2020年生产3000万只 TWS电池，其中JBL计划2000万只，其他客户计划1000万只。
动力电池：为东风特汽、江苏九龙、众泰汽车、知豆汽车的供应商。2018年与东风汽车、上通五菱签署战略合作协议。2019年公司与长安、奇瑞，广汽新能源在超级快充等合作。公司近两年的动力电池装机量和放行动力电池装机量市占率有所下滑。轻型动力电池方面，公司已获得超威、哈啰、小牛、台铃等客户订单，出货量稳定增长。7 月初通过电动工具龙头TTI 的最终审核，预计今年年底或明年开始对TTI 批量供货
储能电池：5G通讯基站，19年进入中国铁塔电池供应系统，并积极参与中国移动等通讯龙头的最新招标计划;2019 年公司直供中国铁塔的基站储能产品销售额约6667万；2020年5月，公司成为中国铁塔2020年基站备用电源五家供应商之一；近日又成功通过审核，正式进入中兴无线通讯系统用锂电池供应链。
19年营收33.1亿，同比增长29%，归母净利润2亿，同比减少24.7%，主要由于年末对众泰汽车等新能源汽车客户计提大额坏账准备，以及上年同期5000万政府补贴导致上年非经常性损益较大的原因所致。公司成本管控能力较好，同比主要锂电池企业中，毛利表现不好，但净利居前，有息负债增加.
20年半年报营收13.14 亿，同比下降9.16%；归母净利润7091 万元，同比下降48.03%；业绩下降的主要原因是Q1 受疫情影响较大；Q2 经营情况逐渐恢复，营业收入环比增长95.29%，归母净利润环比增长151.37%，扣非归母净利润环比增长3557%。
公司质地在锂电池里面算不上特别优秀，但是公司的估值低，且扣式电池的放量和动力电池的放量还是值得期待的，因此随tws耳机的放量，叠加大众入股国轩高科对产业格局的影响，行业格局重述的过程，电池厂家或存价值重估机会，鹏辉有可能被收购，因此公司有一定的反弹可能性，建议关注；但至于是不是长期值得跟踪投资，这个得需要后续持续跟踪看公司的客户结构转变的顺利性和公司运营效率的提升。
股价催化因素较多：磷酸锂电池、5G基站、TWS耳机、充电桩
3、预计上市定价114，积极参与。
标签：可转债
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