可转债转股怎么转？什么是可转债？

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市场上有打新股热（新股申购），最近又掀起了打新债热，可转债行情大热，相信引起了许多人的兴趣，那么局长就来说一说可转债。

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首先，何为可转债？

可转债即“可转换公司债券”。其实就是可以被转换成公司股票的债券。可以把可转债看作“债券 + 股票期权”的组合，持有人不仅可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。市面上可转债的结局绝大多数都被转换成了相对应的股票，所以说白了，可转债有点像是披着债券外套的股票。

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为啥可转债这么受追捧？

现阶段A股市场资金炒作情绪持续蔓延，资金纷纷涌向操作空间大，弹性强的领域，可转债的“T+0”及无涨跌幅限制正好满足了市场的炒作需求。

和纯粹的债券相比，投资者多了一项选择权，就是在一段时间后能以规定的价格转换给公司的股票。正是因为可转债兼具股票性质和债券性质，在熊市行情下可以当成风险较低的债券使用，在牛市行情中又有机会低价转股博取溢价收益。

2017年的9月8日，证监会将可转债的申购模式，由以前的资金购买，改为了信用申购。信用申购，换句话说就是地本的买卖，不需要建仓，也不需要资金，凭信用就可以。广大投资者可以选择空仓先申购，中签了再缴费，大大提高了资金利用效率。

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可转债转股怎么个转法？

申请转股的可转债总面值必须是1000元的整数倍。每张转债（100面额）可转为“100/转股价”份正股。申请转股最后得到的股份为整数股，当尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。例如：10张可转债，所转正股股价为44元，1000/44= 22.73，可转股22股，兑付0.73x44 = 32.1元。

可转债，

债转股，

优先股，

傻傻分不清？

可转债是一种债券，是上市公司拿来间接股权融资的工具。而债转股则是一种债务重组的方式，一般是公司债还不上了，在政策允许的条件下把债权人把债权转为股权；

优先股类似于债券，可享受公司支付的固定股息，并先于普通股进行剩余财产分配。可转债与优先股相似，都是一种低风险的投资工具，其服务的对象都是以保守投资者为主。两者在一定条件下均可转为流通股，并可由发行方赎回。如果说可转债是伪装成债券的股票，则优先股可以比作伪装成股票的债券。

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可转债现价低于转股价值

一定会赚钱吗？

首先我们了解一下什么是转股溢价率，转股溢价率指的就是当前可转债价格与实际价格的比值。计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1，转股价值=（转债面值/转股价）*正股价。溢价率为正，表明可转债的成本比转股所得价值高，转股的话会赔钱；溢价率为负，则转股价值高于转债成本，可以套利赚钱。

这时候小伙伴儿该问了当溢价率为负数，买入不就可以赚钱了吗？

局长的回答是：

“NO！” 看下图

?

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我们把转股溢价率从低到高排序，然后筛选出溢价率小于零的可转债。

上图中红框框出来的就是未到转股期的可转债，溢价率倒是挺诱人的，不好意思，在转股期到来之前你无法转股，无法实现及时套利。绿框框出的是临近赎回期的可转债，大家都在疯狂卖出或者转股，市价接近赎回价，操作一波很可能还挣不够手续费；

那么上面蓝筐的两个呢？我们来观察一下它们的溢价率，或者直接比较一下现价和转股价值，然后会发现差价很小，要知道可转债转股次日才能确认股份，你能保证次日股票一定上涨吗？

通常溢价率负数是出现是在债券上市半年内，没到转股期，无法转股，等转股期到来，溢价率怎样就未可知了。

投资可转债

这几点仍然要注意

可转债赎回条约：如果公司 A 股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时，公司董事会有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

如果所持可转债触发赎回条约，持有人一定要及时出手，否则有可能高价买的可转债可能被公司低价收回，血亏啊。

随着市场的开放，发行可转债门槛逐渐降低，可转债评级也有所下降；前段时间某丰股份就被“st”警告，其发行的可转债也被暂停上市。未来注册制改革全面实行，面临退市风险的企业增多，投资者们如果不擦亮双眼，否则万一踩雷，亏的还是投资者自己。

好了说了这么多，就是告诉大家，可转债不是一般人玩儿的，专业的人做专业的事，这么复杂，还是交给基金经理吧！

风险提示：

文中观点仅供参考，不构成投资建议

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