强力转债（123076）明日上市价格预测

强力转债

1、目前转股价值99.95，评级AA-/规模8.5亿；

2、原股东优先配售65.07%，一致行动人合计配售35.28%；

3、预计上市定价115~118，转股溢价率在16%左右。

具体分析：

公司主营光刻胶原料供应商，主营是PCB和LCD光刻胶，PCB营收占比为29.7%、LCD占比在23%左右，半导体光刻胶占比仅为3.75%。

近3年营收符合增速16%，电子化学品的技术壁垒较高，毛利率保持在40%左右，净利率在17、18%的水平；2019年产能利用率来看基本都维持在80%以上，产销率整体较好，今年上半年受疫情影响公司产能利用率急剧下降。

正股估值较高，市值中等，弹性大，资质尚可。

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