5年上涨12倍的健帆转债发债啦！

一、REITs首套

21日上市的9只REITs虽然全部上涨，但是涨幅靠前的，主要是之前基少在《买REITs？这些风险不得不防！》中提及，机构认购倍数最多的蛇口产园、首钢绿能和张江REIT，前三名及排序完全一致，盐田REIT和首创水务也涨幅相对靠前。说明超额认购倍数是个非常有效的预测指标。

虽然当初买REIT的还未亏损，但是上市后买入的已经被套。例如涨幅最大的蛇口产园，开于2.541元，3分钟内冲到最高价2.771元，其后开始震荡回落，当日成交2.76亿元。收盘价格为2.65元，较净值高14.72%。

涨幅第二的首钢绿能更惨，开盘价16.056元就是全天最高价，其后一路震荡下跌，收盘溢价率【价格高于净值的幅度】为9.95%。全天走势就是一根大阴线。

其他品种也是类似走势，套人正式开始！

随着基金净值的定期公布，大家会感受到这个套，很沉很沉……

二、节能中签创新高

发行30亿元的节能转债公布了打新中签结果，股东获配63.2%，网上获配36.8%。共有828.05万人参与打新，参与人数较南银少了17万，还是挺踊跃，单户中签0.133签，平均7.5户可以中一签。

22日晚上20点后，大家可以登录证券账户，查看自己的中签情况。

三、白酒飘香的转债

基少潜伏了快半年的众兴转债（128026），突然公示要收购茅台镇的圣窖酒业，准备发展菌业和白酒双主业。圣窖酒业生产酱香型白酒【与茅台同类】，已实现全国销售，是我国酱香型白酒主要生产企业之一。目前仅仅是达成收购意向，最终收购是否落地，尚存在较大不确定性。

之前公布收购二锅头的大豪科技曾经连拉11个涨停，一口气最大上涨近230%。来伊份推出自己的白酒，走势波折，涨涨跌跌，8个交易日拉了5个涨停，股价上涨了接近50%。

海南椰岛公布合资建立白酒企业后，股价连拉两个涨停，其后震荡上涨，股价最大涨幅接近180%。

参照上述标准，众兴转债正股有望出现50%-150%的上涨，由于正股此前已经开始上涨，且转债的转股溢价率偏高，可转债短期高点可能出现在160元附近。

当然，基少不建议大家在130元上方购买转债。如果以后给出低价的机会，可以把握。

同基少一样提前埋伏的网友，可以在上述价格高点附近选择兑现。稳健点可以设置自现在开始，回落0.1元部分。

四、6月23日可转债打新——健帆转债（钻石级）

该转债的正股很牛，2016年8月上市，最近4年连续上涨，最大涨幅超过12倍【月线图如下】，妥妥的大牛股，现在的业绩增速依然很快，非常难得。

健帆转债，申购代码370529，交易代码123117。

整体评价：钻石级，转股价值94.32元，按当前情况预计每签可以盈利200元。

基本信息：AA，6年期，转股溢价6.03%，每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元）。发行规模10亿元，每股配售1.2421元，最低81股确保可配售一张，股权登记日为6月22日。

正股健帆生物（300529），国内血液灌流领域的领军企业，主要产品包括一次性使用血液灌流器、血液灌流机、一次性使用血浆胆红素吸附器、DX-10型血液净化机、血液透析粉液等。

类似转债：宝莱转债、健友转债。

2020年年报显示，一次性使用血液灌流器占营收的88.67%，毛利率为89.02%；其他占营收的11.33%，毛利率55.65%。

投资风险：

1.估值适中偏高。公司当前的市盈率和市销率分别为70.62和31.98，分别处于64.71%和72.7%的分位数，适中偏高。

2.短期涨幅偏大。去年低点以来，累计上涨142.55%，处于偏高水平。

主要看点：

1.盈利较强。公司2016年到2020年ROE均值27.71%，处于较高水平。主要原因是，公司产品技术壁垒高，毛利率长期维持在80%以上，且有攀升趋势，此外资产周转率也在小幅提升。

2.业绩增速较快。公司2016年上市以来，除了当年扣非利润小幅增长0.12%外，其余年份扣非利润增长均在2位数以上。去年研究显示，公司的主力产品血液灌流器，可清除由新冠肺炎引起的炎症因子，引发产品销量暴增，境外尤其明显。

2020年度，公司境外市场实现销售收入5,370.03万元，同比增长193.98%；其中下半年实现海外销售收入3,599.69万元，同比增长270.87%，海外业务增长加速。

3.现金流较好。公司历年经营现金流净额均为正数，2021年一季度末余额为16.37亿元，相对债务规模较大。

4.负债率偏低。2021年一季度末的负债率为11.1%，处于偏低水平。

5.偿债能力较强。公司的流动比率为6.52，速动比率为5.91，偿债能力较强。

6.有较大潜力。研究显示，健帆灌流器可使肾病、肝病等患者寿命平均延长2.87年。

目前公司产品覆盖全国超过5,700余家大中型医院，借助疫情，健帆的血液灌流技术被摩洛哥、泰国、英国、俄罗斯、伊朗、菲律宾、哥伦比亚、意大利、印度9个国家不同级别卫生机构在新冠治疗指南中推荐，技术和渠道均处于较好状态。

此外，根据股权激励，2021-2023年收入增速分别是2020年的35%、83%和150%，以最低目标计算，年度增长分别为35%、36%和37%，仍处于较高增长阶段。

五、老债掘金

1.低价转债【稳-安全好】：文科转债、鸿达转债、靖远转债、洪涛转债、东湖转债。

2.折价转债【狠-波动大】：中钢转债、思特转债、彤程转债、小康转债、华自转债。

老可转债卖出技巧详见《分批卖出技巧》。

备注：孚日转债信用级别从AA下调至AA-，中短期内会对转债走势有负面影响。

以上为个人思考，不做推荐，仅供参考。

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