如同周五所说，今天上证指数在前期高位3600点附近开始窄幅震荡了。周五上涨的金融股和周期股开始下跌，而猪肉和电力开始上涨。
牛市进入尾声，分化市场要踩对点！
之所以出现，这种快速的板块轮动。其实也如周五所说，目前是鱼尾行情，主线应该在科创和创业板等科技板块。而其它板块的作用，其实是维稳。
所以，这种行情下如果踩不准点去追的话，很容易被套在高位。
01、
猪肉股能不能继续上涨，这主要得看生猪期货的价格走势。之前生猪期货的价格反弹几天，才换来猪肉股的上涨。如果期货价格出现回落，猪肉股还将继续震荡。
至于电力的上涨，是由于煤炭价格下跌和发改委讲话双重影响造成的。
上半年煤炭的上涨，主要是供需关系影响的，由于我国和澳洲关系紧张，所以影响了煤炭的进口量。6月26日发改委发文称，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
还有一个要注意的是发改委在回复网民关于“建议完善居民阶梯电价制度，鼓励城乡居民多用清洁的电力资源”的留言中提到，居民电价偏低，下一步要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本。
换句话说就是，煤炭价格国家将要下调，而居民用电的价格或将上调。至于电力股能否走出一波行情，还得看后期政策真正能为电力企业带来多少利润再定，不过板块是可以关注了。
再说回个股，格力电器6月27日又发公（闹）告（妖）。
公司拟对2020年10月13日第十一届董事会第十六次会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》（即第二期回购）对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。
这次调整涉及股份共计1.013亿股，注销之后，公司总股本将由60.157亿股变更为59.144亿股。
总股本减少，必然会让股票蕴含的价值增加。但这种手段让股价上涨，K哥以为是暂时的。
无论员工持股，还是注销股份，炒作目的都是大于实质的目的。
格力与其在股票市场炒话题，不如实打实的提高自身产品竞争力，从而增加股票价值来的靠谱。
02、
今天就讲讲格力对手美的的股票吧，看看电器行业还有没有好点的公司了。
2013年1213亿，2020年2857亿，营业收入增长2.4倍。
2013年扣非净利润是39亿，到2020年扣非净利润是246亿，增长6.3倍。
上市时市值是710亿，目前市值是5100亿，市值增长7.2倍。
投资者回报看，如果上市后40元买入，目前复权后价格是307元，投资者回报是7.7倍。
投资者回报贴着市值走，同时有不错的分红；扣非净利润的增长太夸张了。
看2014年营收1400亿，扣非净利润95亿，2013年营收1213亿，扣非净利润39亿，毛利润方面没有如扣非净利润增长如此大幅的波动，让我们来看看2014年的财报，到底是怎么了？
从2014年财报看，2014年扣非净利润的上涨，实际上2013年的利润没有得到完全的公示，2014年合并计算了。
所以按照这个逻辑来看的话，2013年的业绩大概也有75亿左右，所以实际的扣非净利润增长为3.3倍。
再看看毛利率和净利率，最高29%，最近三年有下滑，说明市场竞争越来越激烈了。
但是通过费用的控制，净利率保持的还不错，2019年毛利率下降，净利率反而提升了就是很好的说明。
2020年相比2013年，毛利率增长了2个点，净利率增长了3个点，竞争如此激烈的传统行业，能有这样的成绩，已经实属不易了。
03、
格力和美的谁更好呢？如果格力的视野仅限“好空调，格力造”的话，那么美的的视野，其实是家用电器的百货超市。
看看家用电器美的的强大市场占有率，就能说明为什么美的才是家用电器的百货超市。
再看看美的跨时间、跨空间的战略布局。
什么叫跨时间？跨时间就是北京现在10点钟，你可以买美的的电器，国外晚上22点你也可以买格力电器。
跨空间呢？就是我在中国可以买，你在美国可以买，你在法国也可以买，这不就是全球市场吗？
你说他的天花板在哪？
100%制造业，消费电器累计起来占51%的利润，空调占43%，国外销售占比稳定在40%以上，在你还在被国内竞争搞得水深火热的时候，人家早就开始布局全球，赚国外市场的钱了。
分红募资看，总共募集7次，其中6次增发，累计金额461亿，分了8次红就分回去了，真的是大手笔的分红，对老百姓的钱认真负责，这样的企业不买他还买啥？
ROE看，太整齐了，稳定在25%，就是你无论什么价格买入，你长期持有的收益率在25%，你持有美的50年，会发现你比巴菲特都强了。
ROE是25%的话，那么4.2倍的PB左右就是捡钱的机会！
看一眼PB被吓到了，这样好的公司，市场只给2倍的溢价？
这里有点不合逻辑，我们只能再看看负债率，找找原因了。
从负债率看，常年负债在60%，这就能说明为啥只给它2倍的PB了。
这样算下来，美的实际的净资产收益率是在16%左右。
按照6个点1PB，16%的ROE只能给2.6倍PB。
传统制造业按理来说不应该享受很高的溢价，但是考虑到美的的全球市场以及多元化产品，所以可以再额外给1倍的溢价。
这样我们可以得出一个区间，2.6倍PB-5.2倍PB，就是我们的操作空间了。
再翻回头看PB的走势。
你会发现，这个价值区间是逃不出去的。这就跟鱼缸里的金鱼似得，你有能力跳出去，但是你的代价也是极大的，就是可能会付出生命。
上市第二年的美的，2.17的PB简直就是送大礼。涨到4倍PB，有溢价了，就要回归；
但是紧接着2015年还给2.2倍PB买入的机会，这次直接没有回头的涨到了5.7倍PB，这时就是逢高离场的机会，因为马上就是大跌了。5.7倍PB跌到合理范围2.6，潜在跌幅54%；
2020年的7倍PB也是同样的，下跌至2.6倍PB购买区域，潜在的跌幅63%，也就是按照今天4.4的PB计算，还需要下跌40%，才能到我们捡钱的时候。
上市7年给过我们3次买入的机会，平均2年多一次，上一次机会是2018年，今天是2021年，我们可以加关注等等看。
看下K线的价格，感受下赚钱的乐趣。
第一次37.7元买入，上涨至108元，行情上涨3倍；
第二次63元买入，上涨至250元，行情上涨4倍；
第三次150元买入，上涨至430元，行情上涨3倍。
然后再看看泡沫之后，跌幅有多大？
第一次上涨3倍后，下跌40%；
第二次上涨4倍后，下跌33%；
第三次就是现在，目前的跌幅30%，但要达到建仓标准，还需要再下跌40%才行。
04、
最后再算算估值水平，先看扣非净利润：
扣非净利润是年年都在涨，标注一下和市值做个对比。
2015年时市值是扣非净利润的9倍，按我们之前说的这里就是白菜价之下了。2017年时扣非净利润的25倍，这就有泡沫产生了。
2018年后市值又只有扣非净利润的10倍了，是不是又到白菜价之下了呢？而2020年市值又跑到扣非净利润的30倍，泡沫又出来了。
总结一下：
美的行业内，多驱的成功案例。大件消耗品类似空调、冰箱洗衣机，你买了之后，很难在几年内产生回购。
所以在格力只做空调、老板只卖抽风机的情况下，美的将小型电器做了起来，电风扇、破壁机、电水壶等等，而且在线上线下均取得良好的市场占有率。
在空调市场饱和后，销售收入水平就会下降。没人去买空调时，可以到美的买小型电器，这些都是刚需，家里用得到的，美的一应俱全。
走进美的专卖店，只有想不到，没有买不到，性价比不输小米，而且我们还可以看到，美的在卖小电器的同时，也持股了雷军的小米。
金融巨子JP摩根在爱迪生没有发明点灯之前就投资他，不过如果他只是投了爱迪生，只能说明是运气好，事实上，他还投了爱迪生的竞争对手特斯拉，以及特斯拉的竞争对手、无线电通信的发明人马可尼。
对于格力来讲，小米家电完全是竞争对手的关系，但是美的依然持有了雷军的小米，而非和雷军打赌炒热点。
对于美的来言，它看到的是未来产业格局，而非仅仅是美的企业发展，这就是领导者的大格局了！
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