如何投资可转债赚钱？

学习游泳的时候，谁也不会直接跳到太平洋里，都会去游泳池先练习，从浅水区再到深水区。熟练了再考虑江河湖海。

偏偏在股市里，大批的人，直接就跳到K线图里折腾起来。最后的结局，能湿漉漉上岸就感谢上帝了。

其实，如果你提前发现，股市里真有游泳池，本来应该感谢证监会的。

浅水区的名称叫做可转债，深水区的名称叫ETF（指数基金）。

游泳池里能赚钱吗？

答案是能，还能赚大钱。来看看赚钱的公式：

赚钱=本金 * 回报率

回报率 = 利润率 * 周转率 * 杠杆率

赚钱 = 本金 * 利润率 * 周转率 * 杠杆率

根据公式，想要赚更多的钱，在本金固定的情况下，首先要确保利润率为正，然后提高杠杆率和周转率。

一个富豪，买了一地下室茅台酒，从600元一瓶拿到现在快3000元一瓶了。

你也学习他，买了一箱茅台，能改变你的生活吗？

股市里，巴菲特的年化回报率也不过20%，你的那点本金，一年翻倍经常有，三年一倍如登天，况且买房买车，教育医疗都要花钱，真以为靠股市能实现复利奇迹？

所以，利润率很重要，杠杆率和周转率同样重要，这三驾马车都要给力，才会到达财务自由的乐土。

好了，假设，你能够融资本金的1000倍，你怎么投资？

放大1000倍，对于大部分人来说，承受不起失败的后果，这时，你再看看你平常在股市里的操作，放大1000倍，敢下手吗？

巴菲特说，不想拿十年的股票，一分钟都不要拿。

慢牛部落说，不敢放大1000倍的投资，就不要投资。

正股市场，敢放大1000倍的机会非常少，抓住几个就能够飞黄腾达。但是，这就要求你要么懂企业，赚企业成长的钱，要么懂策略，赚市场规律的钱。不是内行的话，机会来了你也抓不住。

但是在可转债和ETF板块，普通人敢放大1000倍的机会却相对多。

所以，好好研究可转债和ETF，掌握赚钱的方法，然后加杠杆，提高周转率，才是大部分人通向财富自由的道路。

我们查阅了相关基金的业绩，股票基金好的能做到长期年化15~20%，可转债和指数基金好的能做到8~12%，但是，差的股票基金却很多倒闭关门，差的可转债和指数基金却很少亏损。

游泳池里，利润率可能比较低，但是敢于重仓，敢于加杠杆，再适当提高周转率，反而更容易赚钱。

本文重点说说可转债的赚钱策略，ETF的赚钱策略以后再说。

如果我告诉你，我有个朋友，本金只有几万元，代管账户50个，靠刷信用卡打新债，刨除代管费用，今年赚了十几万，是不是完美诠释了上面一段话的价值？

弄不了那么多账户的，不要着急，本文也能给你带来源源不断的财富。

想要在可转债赚钱，要抓住一个问题始终拷问：可转债到底值多少钱？学术一点就是：可转债的内在价值有多少？

可转债本质上是一个债券和股票看涨期权的组合。看一张可转债值多少钱，就评估它的纯债价值、期权价值和转股价值即可。

债券的价值：可转债的面值是100元，它的年化利率很低，举例，东方财富转债第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%，低于余额宝的收益，如果按照5%的贴现率来计算，这个债券的纯债价值在88元。大部分转债的纯债价值在90~95元之间。（东方财富可以查阅纯债价值，大家没必要计算），这个价值的核心指标是纯债价值，或者到期年化收益率。

期权价值：可转债有可能转股后上涨2倍到4倍，这个“可能性”会吸引人出更高的价格购买，这个溢价大概是10~20元。股价上涨的可能性和幅度越大，这个期权价值就越大。对应的指标是正股的上涨概率，需要定性判断。

转股价值：可转债转成股票的价值，核心指标是转股溢价率。当转债价格超过120元以后，股性逐渐变成核心因素，这时候买转债和买股票的风险逐步同步，就失去了买转债的意义。

所以，一张面值100元的可转债，其内在价值大概在110元左右。

另外，我们知道，因为有强制赎回条款的存在，99%的可转债都会涨到130元，强制大家转股，相当于一种变相增发。

认真看下面这张图，看看可转债收盘价中位数历史记录，是不是证明了，可转债的中位数在110元上下震荡，90元就是极限低位，极限高位是230元。

根据以上分析，我们可以制定以下几种策略。

第一：初级可转债策略：双低策略

选债指标：价格、溢价率、正股上涨可能性

买入：溢价率小于20%，债价低于110，选择正股上涨可能性大的买入10支以上。110元建仓，下跌至100元加仓，90元重仓。

卖出：130以下不卖，130以上新高回调10元卖出3成，三到四次清空。

具体操作步骤：在同花顺i问财输入你认为重要的指标，导出候选转债池，（集思录和东方财富也可以）然后逐一筛选，评估正股上涨的可能性和幅度，找出10个以上，买入即可。

第二：中级策略：底仓+网格策略

咱们以前介绍过在指数基金里做网格交易，详细：介绍一个年化收益15%的投资体系，及 低风险投资方法— 网格交易实盘策略其实可转债更适合网格交易。可以用底仓耐心等待130元以上的机会，再设置大网（20%），中网（10%），小网（5%）来摊低成本，也排解了可转债长期震荡时候的无聊。反正买了以后亏钱不卖，知道将来总会涨回来，操作时候的心态就好多了。

第三：高级策略：综合了股票、债券、期权的各种策略应用于可转债，因为系着安全绳，心态好，不恐惧，所以很多策略会绽放出在其他品种难以看到的效果。这个正在研究完善中，咱们以后再谈。

这几个策略的基础，就是对转债的几个指标的理解和排序。我个人认为，选择转债，就是为了系上安全绳，去博取收益。所以，用转股溢价率和到期收益率指标去选择转债池，然后需要投入最大的精力去评估的指标，就是正股上涨的可能性和幅度。

如果排序的话，我认为，正股上涨的可能性和幅度排第一，转股溢价率排第二。到期收益率可以适当放宽点。

最后，来说说为什么在这个时候写这篇文章。

熊市即将转向牛市的过程中，是可转债最佳投资点，届时，基本会消灭200以下的可转债，相当一部分会涨到400以上。即使你判断出现失误，又出现了大调整，因为可转债还处在债底区域，不会有什么损失。

如果，你在大盘底部已经全仓埋伏，到现在应该有了不少盈利，这个时候，敢不敢贷款再加仓？

如果判断失误，有可能让你今年的盈利全部葬送。

散户亏钱的根本原因就是边涨边加仓，不加仓又怕万一牛市来了可惜，所以，这个时候，我建议你研究下可转债。