正邦转债和招商公路业绩预告简评

每日投资金句

由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见。

——本杰明·格雷厄姆

市场概览

7月14日，A市场在强势股回调、白马蓝筹大跌下，下破5日均线平量，破坏了上周五以来的短期上涨趋势。

可转债市场表现抗跌，中证转债下跌0.33%，成交额放大到844亿元；转债平均微涨0.04%；偏股型转债上涨0.19%，涨幅最高。

上市笔记回顾

《正宗芯片概念国微转债上市，会是牛腿肉吗？》中，预测首日收盘在138-142元，实际收盘为144元，略高于预期。中1签的投资者盈利440元。

2只金转债业绩预告简评

正邦科技发布《2021年半年度业绩预告》显示：

归属于上市公司股东的净利润亏损：12亿元–14.5亿元，比上年同期下降：149.64%-159.99%。

业绩变动原因说明

报告期内，公司的出栏量稳居行业第二，产能持续释放。但受国内生猪市场价格下滑的影响，导致公司业绩阶段性承压。

分季度看，公司基本面持续向好：得益于种群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度较一季度的完全成本有较大幅度下降。

报告期内，公司把握行业成长趋势，抢占市场份额。同时依托持续优化种群结构和加强成本精细化管控带来一定的成本优势，并伴随着产能的持续释放、生猪出栏量的持续性增长带动费用的摊薄，规模效应有所体现。

小点评：

按最新业绩预告中值计算，当前正邦科技静态估值市盈率PE：18.37倍，市净率PB：1.44倍，成长性估值PEG：0.15，基金持股占流通股1.85%，持股变动-42.69%，近期9家机构关注。股票形态：MACD死叉。

正邦转债属于偏债型，发行至今1.07年，距到期4.93年，收盘价：105.7元，转股价值：72.83元，保本价：114.9元，转股溢价率：45.13%，债券年收益：1.74%，纯债价值：93.15元，AA级，流通面值：15.96亿。

因为亏损，导致滚动盈利降低，滚动市盈率变高。

正邦转债被评选为2021年金转债有点鲁莽，没有考虑到行业在短短半年内就供过于求，猪肉价格走低，业绩亏损，导致正股下跌。

利好消息是出栏量稳居行业第二，且有成本优势，一旦猪肉价格企稳，猪周期反转，业绩将快速上升。

幸好投资的是正邦转债，且没有重仓，并没有出现大亏，这就是投资可转债的好处。

只要在保本价以内，均衡持仓价值可转债，即使有个别转债有投资失误，也不会太影响投资组合的整体收益率，实盘就是很好的样例。

招商公路发布《2021年半年度业绩预告》显示：

归属于上市公司 股东的净利润盈利：26.83亿元–27.86亿元，比上年同期（调整后）增长：1215.19%-1257.81%。

业绩变动原因说明

公司本报告期利润为盈利，上年同期利润为亏损，主要是上年同期受新冠肺炎疫情影响，自2020年2月17日至2020年5月6日，高速公路行业免收通行费，公司部分控股及参股高速公路项目公司上年同期利润呈亏损状态，本报告期恢复正常。

小点评：

按最新业绩预告中值计算，当前招商公路静态估值市盈率PE：9.32倍，市净率PB：0.88倍，成长性估值PEG：0.91，基金持股占流通股0.54%，持股变动49.66%，近期7家机构关注。

招路转债属于偏股型，发行至今2.31年，距到期3.69年，收盘价：108.35元，转股价值：82.73元，保本价：107.9元，转股溢价率：30.95%，AAA级，流通面值：50亿。

去年因为高速公路免费亏损很正常，如果排除疫情影响，与2019年上半年净利润相比，增长19.86%。这个业绩增长速度还是不错的。

按2019年分红计算，分红收益率高达3.9%。

招路转债是2021年十大主选金转债之一，目前不是行业热点，可能需要持有较长时间才能盈利。

一大波业绩预告来袭，几家欢喜几家愁？

雪迪龙/迪龙转债：雪迪龙2021年半年度业绩预告修正公告归属于上市公司股东的净利润：1.05亿元-1.25亿元，比上年同期增长：1030.80%-1246.18%。

点评：修正后预计暴增10倍，碳中和概念佼佼者。

中矿资源/中矿转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润盈利：1.65亿元–1.85亿元，比上年同期增长：119.94%-146.60%。

同德化工/同德转债：同德化工2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加：50%-80%，盈利：0.68亿元–0.81亿元。

华阳国际/华阳转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.62亿元–0.68亿元，比上年同期增长：56.5%-73.1%。

东风股份/东风转债：预计2021年上半年营业收入与2020年上半年同期相比增加3亿元—4.5亿元，与去年同期相比增长20%—30%；扣非净利润与2020年上半年同期相比增加1.55亿元—2.57亿元，与去年同期相比增长60%—100%。

朗科智能/朗科转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.75亿元–0.85亿元，比上年同期增长：83.85%-108.36%。

浙江交科/交科转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：3.16亿元–4.07亿元，比上年同期增长：15.42%-48.65%。

润建股份/润建转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：70%-85%，盈利：1.53亿元-1.67亿元。

奥佳华/奥佳转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润盈利：2.5亿元~2.8亿元，比上年同期增长：67.72%~87.85%。

国药现代/现代转债：2021年半年度业绩快报归属于上市公司股东的净利润盈利：5.41亿元，比上年同期增长：26.44%。

天汽模/汽模转2：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.1亿元至0.15亿元，上年同期亏损：0.84亿元。

特发信息/特发转2：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.12亿元–0.15亿元，上年同期亏损：0.41亿元。

锦泓集团/维格转债：2021年半年度业绩预盈公告预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元至1.4亿元。

蓝帆医疗/蓝帆转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：33亿元-35亿元，比上年同期增长：431.09%-463.28%。

德尔未来/未来转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.28亿元-0.42亿元，比上年同期增长：554.22%-881.33%。

普利制药/普利转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：30%-50%，盈利：2.06亿元–2.38亿元。

苏试试验/苏试转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：50%-70%，盈利：0.74亿元-0.84亿元。

点评：以上消息利好正股与转债。

金新农/金农转债：2021年1-6月公司实现归属于上市公司股东的净利润为0.3亿元-0.4亿元，同比下降78.40%-83.80%。

天康生物/天康转债：2021年半年度度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：2.2亿元–2.6亿元，比上年同期下降：73.61%-68.82%。

搜于特/搜特转债：2021年半年度业绩预告修正公告归属于上市公司股东的净利润亏损：13.5亿元~9亿元，较上年同期下降：4,005.82%~2,703.88%。

瀛通通讯/瀛通转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损：0.06亿元至0.1亿元，上年同期盈利：2,244.13亿元。

湖北广电/湖广转债：2021年半年度业绩预告修正公告归属于上市公司股东的净利润亏损：0.75亿元-0.85亿元，比上年同期下降：331.11%-388.59%。

兄弟科技/兄弟转债：兄弟科技2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损：0.098亿元至0.075亿元，上年同期盈利：0.72亿元。

众信旅游/众信转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损：1.2亿元—1.8亿元。

昌红科技/昌红转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：41.99%~51.66%，盈利：0.5亿元~0.6亿元。

三超新材/三超转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：26.41%~8.59%，盈利：0.095亿元~0.12亿元。

宝莱特/宝莱转债：2021年半年度业绩预告属于上市公司股东的净利润：0.5亿元至0.54亿元，比上年同期下降：77.50%至79.17%。

盛路通信/盛路转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.01亿元–0.015亿元，比上年同期下降：96%–98%。

隆利科技/隆利转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：343.3%-373.71%，亏损：0.8亿元-0.9亿元

红相股份/红相转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.62亿元–0.72亿元，比上年同期下降：54.94%-61.20%。

新疆交建/捷捷转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润：0.65亿元-0.95亿元，比上年同期下降：33.66%-3.04%。

点评：以上消息利空正股与转债。

亚太药业/亚药转债：2021年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损：0.35亿元–0.45亿元。

点评：看起来业绩还是没有起色，利空正股和转债。

赎回信息列表

当前有赎回相关信息的可转债列表见下。

对于已经实施赎回的可转债，投资者应注意在最后交易日之前卖出或赎回登记日之前转股，避免低价赎回导致亏损。

实盘操作笔记

1.无操作，绩优转债上涨，抵消了部分高价转债的下跌，市值从新高小幅下滑。

2.明日将申购康泰转2和太平转债。

3.持债观望，择机换仓。