封闭基金的投资真的好吗？

昨晚看到有大V招财大牛猫简单说了一下封闭基金的投资，刚好虎猫君也研究过，于是和小伙伴们更加深入的分享一下。

封闭基金，顾名思义，就是投资者场外申购了这个基金之后，有封闭期，规定几年内不能赎回。

但是有些投资者在封闭期想把手中的封闭基金卖出，该怎么办呢？

封闭基金有个条款，就是场外转场内。

场外的意思是股票市场外，我们在支付宝、天天基金网申购赎回基金都属于场外。

而场内指的是股票市场内，我们通过券商的app软件，买卖股票可转债等都是属于场内。

场外的操作是申购和赎回，场内的操作是买入和卖出。

场外转场内的意思是，我们把不能申购赎回的场外基金转成可以买入卖出的场内基金。

由于封闭基金只有在发行的那段时间可以申购，所以我们通常所说的投资封闭基金都指的是场内封闭基金的买卖。

封闭基金是个相对小众的投资品种，我通常看封闭基金都是通过集思录网站的数据。

我用其中的一个封闭基金——科创华泰（501202）来举个栗子。

（只是举栗子，并非推荐买卖）

名称：科创华泰（501202）

现价：1.099元。现价的意思是交易的价格，也就是每一份场内直接买卖的价格。

净值：1.3454元。净值的意思是这个基金实际值多少钱，这个净值是根据其持有的股票每天涨跌计算的。（1.3435元是8月5日的净值，今天的净值晚上才更新，和我们买的基金一样）

可以看到，现价比净值价格低，这就称之为折价，现在显示的折价率是17.486%，说明场内买科创华泰可以占17.486%的便宜。

但是这个便宜并不能马上得到，因为501202的封闭期没有到，要到2023年7月17日才行，还有1.95年。

这里可以理解为可转债虽然有折价，但是还没有到转股期，折价看得到吃不到。

所以算下来，501202的年化折价率为8.989%。

那我们要怎么能吃到这部分折价呢？

最常见的方法就是持有到到期，由于套利效应的存在，越到最后，折价会越变越小。

但是一想到要持有2年，万一501202这个基金这两年跌了怎么办？

这就要看下其持仓的股票了。

可以看到其6月30日的重仓股以及持仓占比。

简单点想，如果上面那些股票打个8.3折的价格卖给你，然后让你必须持有2年，你如果愿意，那买入封闭基金就有投资价值。

关于持有2年后的结果，我们可以推算一下。

1）这个基金净值两年后上涨，我们可以同时吃到基金净值的上涨+折价率，双份的快乐，美滋滋。

2）这个基金净值两年后小跌，虽然净值跌了，但是因为折价率的安全垫，最后可能还会赚到钱。

3）这个基金净值两年后大跌，由于有折价的安全垫，损失也会相对较少。

所以从本质上来说，如果你愿意持有2年甚至以上，那么买封闭基金肯定比你申购其他类似持仓的基金要划算的多。

但是如果买在高点，或者接下来出现熊市，依然有亏损的可能性。

当然场内封闭基金依然是可以实时买卖的，可以做短线，可以追涨杀跌，不是必须持有那么久。但是如果不持有长一些的时间，那部分折价就吃不到了，背离了我们的初衷。

综上所述：封闭基金确实是个不错的投资品种，适合中长线持有。未来等到一个合适的时机，我也会考虑入手，但不是现在。

那么封闭基金就没有什么缺点吗？

有的，就拿科创华泰（501202）来说，今天全天的成交量只有525万，无法承接大资金的买卖（比如机构），反而适合资金量不大的散户。但是了解封闭基金的散户却又不多，不得不说，这还真是个悖论。