全职投资者三年的股票投资感悟

1 、 写书是督促自己不断突破的一种方法 ， 尽管我之前做了20多年地产 ， 也长时间从事市场研究 ， 但仍有很多东西是在写这本 《 看透地产股 》 时一点点学习到的 。 很多人喜欢说自己是从事地产工作的 ， 在对某些问题的论述时表现出权威的样子 ， 实际上这个行业中绝大多数从业者 ， 对地产行业的发展前景 ， 并不比普通地产股投资者理解得更深 。

在很多行业中 ， 这个观点仍然有效 。 一个企业中 ， 真正能理解行业 ， 理解企业长期战略的人 ， 有1%就算不少了 。 绝大多数人都只是做好自己的本职工作 ， 看到的只是冰山一角 。 地产需要专业 ， 而地产股本身也是一个专业 ， 这期间还有很长的距离 。 写这本书我付出了多少 ， 只有我自己才清楚 。 有很多知识点是在写作过程中 ， 改变了我对企业的认识 ， 这是我写这本书最大的收获 。

这本书的名字叫做 《 看透地产股-从价值投资的根本逻辑出发 》 ， 可以理解成以价值投资的视角来研究地产股 ， 也可以理解成用地产股作为案例 ， 来诠释价值投资 。

每个人都有自己认识最深的一个点 ， 这是能力圈的基点 ， 以此为原点不断外扩的同心圆 ， 也就是我们投资中不断加宽的护城河 。 对我来说 ， 地产的意义并不仅仅局限于地产股 ， 它本身就是一种方法论吧 。

2 、 股市里 ， 脱离资金量谈收益 ， 是没有太大意义的 。 如果一个人只拿几个月工资投在股市里 ， 只要不是在很高的位置上拿着烂股 ， 他可以一直补仓 ， 相当于永续现金流 ， 熬得过时间 ， 赚钱只是多和少的问题 。

而资金量大到一定程度 ， 投资者就只能依靠场内资金来应对市场变动 ， 这个操作难度自然会大很多 ， 相当于外挂没了 。

3 、 做职业投资三年了 ， 我在投资体系上的变化是巨大的 ， 为此放弃了很多 ， 相当于在修炼嫁衣神功 。 2018年之前 ， 我在追求对市场趋势的预见 ， 也把握住了2015年股灾 、 2016年熔断 、 2017年白马牛市 、 2018年大底 ， 这是那几年里最主要的趋势和节点 （ 雪球上都有记录 ） 。 但这里有一定的偶然 ， 很多东西缺少复制性 。

做职业投资 ， 对我而言是最后一份职业 ， 没有退路 。 这个时候考虑最多的是必然性 ， 是在任何一种环境下都能够复制的成功 ， 那就只有把自己融入企业这一条路 。 我们每个人都脱离不了交易 ， 但摆脱交易思维是可以做到的 ， 紧紧把握企业的内生价值 ， 让比我们更优秀的企业引领我们走出平庸 ， 这是我在越来越复杂的市场中 ， 寻找到的一条确定性最强的路 。

4 、 基金都是在最需要钱的时候钱最少 ， 最不需要钱的时候钱最多 。 这种体系下做价值投资的困难 ， 比个人投资者大很多 。 这和基金经理的能力和投资理念无关 ， 是资金属性的根本问题 。 巴菲特能成为毫无争议的股神 ， 也是与伯克希尔哈撒韦的股份公司体制直接相关 ， 在对资金的掌控上 ， 比普通基金的优势大很多 。

5 、 高收益率并且具备长期可持续性 ， 还要低风险 ， 这三者同时具备 ， 往往只会出现在大市不好的情况下 ， 譬如2018年底 、 2020年3月底这种环境 。 但这种时候 ， 往往都是成交量最小的 ， 从不例外 。
价值投资很多时候都是逆行 ， 能保证自己的操作不变形 ， 不是有了深入研究就可以 ， 还需要超人的勇气和意志 。