海大转债上市 4月17日可转债打新纵横转债

今日A股调整，中证转债指数微跌0.04%，可转债平均上涨1.07%，仍是高价、低信用级别的转债活跃，A+级别的可转债平均上涨3.27%，130元以上的可转债平均上涨4.29%。部分质地优良的星级转债也表现较好，之前推荐的两只星级转债当日最大涨幅超过8%，提供了非常不错的获利机会。

4月16日可转债上市

海大转债，代码128102，转股折价16.89%，AA+级，6年期，每张持有到期114.1元【税后本息111.28元】，纯债价值93.37元，内含价值130.51元，水产饲料行业龙头，过去5年的加权ROE均值为17.51%，盈利能力达到钻石级，风险是估值处于最近5年的高点。预计开盘价为129-133元。

正股海大集团最近5年的盈利稳定增长，属于弱周期性企业，2009年至今，只有2013年股价出现了10%左右的下跌，其余11年均持续上涨，至今前复权股价上涨了707%，是典型的长牛股，更是难得的农牧业牛股。

个人曾在星球中提示该股可以参与抢权配售，参与的网友实现了股债双赚。

一季度公司净利润暴增128.59%-161.25%，预计是饲料行业销量同比增长20%，养猪板块的利润持续释放。

公司称，面对行业重大不确定性及经营困境，公司快速、坚定做好疫情防控措施，想方设法积极抢先恢复生产，为养殖户提供生产物资、共渡难关，在疫情影响困难时期公司养殖户、销售渠道逆势增长，市场份额持续扩大。

同时，公司建立完善线上线下结合的服务模式，为养殖户提供深入有效服务，取得显著效果，提升了产品价值和客户黏性。此外，生猪价格高位震荡，公司近年持续加强生猪养殖团队建设、防疫措施完善和养殖产能扩张，取得较好的效果，生猪养殖对业绩增长锦上添花。

可以看出，能取得如此优异的业绩，公司管理能力确实令人惊叹。考虑良好的业绩增长，以及近期正股表现，公司的可转债有望一步达到130元，在行业景气的氛围下，不排除进一步走高，快速触及强制赎回。

根据评级推测，黄金级的可转债存续期大概率上130元，钻石级可转债大概率上150元。如果希望多赚一些，愿意承受后期的风险，钻石级的可转债可以在150元以上再移动止盈，黄金级的可转债可以在130元以上再移动止盈。

如果希望稳一些，可以在9点20分后以低于显示价格0.2-0.5元的价格挂单卖出，或者设置自高点回落1-2元卖出。

4月17日可转债打新

纵横转债，申购代码754602，A+级，6年期，转股溢价4.7%，每张到期本息合计124.7元【税后本息为119.76元】，纯债价值为86.22元，内含价值为114.95元。每股配售1.721元，最低582股可以配售一手，最迟参与日期为4月16日，发行规模为2.7亿元。

正股纵横通讯（603602）是一家通信网络技术服务提供商，为中国移动、中国电信、中国联通、铁塔公司等业内主要客户，提供移动通信技术和无线互联技术的系统解决方案和组网应用服务。

公司业绩不稳定，目前营业收入加速增长，但是净利润出现较大下跌。根据2019年业绩快报，营业收入同比增长48.14%，归母净利润同比下降13.85%，三季度末负债率为42.29%，销售净利率为2.79%，属于质地一般的通讯设备股。2月3日低点至今涨幅为29.59%，处于较高水平。

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明天是每周基金实盘定投日，下跌提供了更低价格买入优质资产的机会，按纪律定投可以在中长期赚取不错的收益。

该实盘定投采用的策略是低估多买优质股基，高估多买债基，是一种稳健的长赢投资方式。参考点指标就是中证银行市净率PB。之所以选择银行，是因为这个行业的估值非常稳定，而且常年看着都不会眼晕。

市净率PB就是每股价格/每股净资产。价格相当于我们花的钱，净资产相当于东西真正值的钱。

在季度末PB估值为1-1.05时，股基和债基各买一半，即价格相对公允时我们买一半的股票基金和一半债券基金。以后，PB数值上涨时，价格逐步高于估值，股票的性价比下降，我们就逐步减少股票基金的买入量，多买债券基金；反之，在股票的性价比提高时，我们就逐步多买股票基金。下面是两者的配比表：

通过上述的操作，在2013年6月底至今的测算中，每年可以赚16.5%，年年赚钱（此处一年指本年6月底至次年6月底），整体稳健且赚钱不少。如果你能坚持持有1年或以上，这是一个非常不错的策略。

该策略即体现了价值投资的低买高卖，也集基金定投+资产配置两类策略的优点于一身，属于基少研发的“自动驾驶模式”投资策略之一。

一季度末银行的PB数值低于0.8，当前的银行PB数值为0.65，依然低于0.8。根据策略，本次继续全部买入股票基金组合。

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