可转债大跌，是抄底的时候吗？

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今天聊聊可转债吧。

近半个月以来，可转债跌的挺狠，

中证转债指数从最高点下来，跌了7.76%。

中证转债指数3-5月走势图

可转债跌呢，我是喜闻乐见的，

虽然手里的转债都在回撤，

但跌就是机会，我就可以加仓了，再买点低价、低溢价率的可转债屯着。

我最近也在试验一个比【无脑摊大饼】更复杂、但也更有效率的策略，

等有了成果跟大家分享。

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可转债下跌，后台有人问，可以直接买可转债ETF抄底不？

可转债基金，市场上有好几个，但大多是主动型的基金。

我专门写过一篇文章，简单分析对比了一下。

我自己也买了两万块钱，就当低风险债基放着。

这种主动型基金，看可转债的大行情，但是也很看基金经理的水平。

但可转债ETF这种指数型基金就不一样了。

今年4月7号，博时基金推出了一个可转债ETF，可以像买卖股票一样，在场内交易。

这只ETF跟踪的就是上面我贴的中证转债指数，两个走势基本一样。

可转债ETF成立以来走势图

说实话，我看到这样的走势，也是心动的。

第一，跌了这么多，是不是能抄底了？

第二，直接买指数，会不会比自己买可转债摊大饼省心呢？

这两个问题，我分别思考了一下。

首先我们得先看看，可转债为啥跌？

跌，是因为之前涨的太猛了。

涨的猛，是因为一些玩股票的游资们，用爆炒股票的方式，玩起了可转债，

所以可转债一度非常火爆，溢价率飙升。

后来泰晶转债被强赎，一天暴跌47%，游资这把火就被浇灭了，

之前100块以下的可转债就那么一两个，现在一大把。

既然跌下来了，能抄底吗？

我觉得，个别的价格低、溢价率低的可转债，是可以慢慢的买入的。

但是这个可转债ETF，还是有点贵。

懒人，想一笔买入的，可以再等等。

如何去判断一个东西是贵，还是便宜。

最简单的办法就是看估值。

可转债是一个既有债权、又含股权的东西，估值方法很多。

我自己比较关注的两个数据：转债价格和溢价率。

所以我们可以把可转债ETF看做是一只可转债，

然后计算出它的转债价格和溢价率，来判断它是贵还是便宜。

可转债ETF跟踪的是中证转债指数，

这个指数的编制方法是根据权重来的，

市值大的，占比高；市值小的，占比低。

所以我们也是按照权重，来计算可转债ETF的加权价格和加权溢价率。

计算太复杂，我就省略不表了，你听不懂也没关系。

我直接说结果：

可转债ETF，相当于一个价格大概在113左右，溢价率大概在33%的可转债。

太贵了，不建议买。

我们去看单个的可转债，

价格在110以下

溢价率在25%以下

到期收益率为正

的可转债，有非常多的选择。

相比而言，这些可转债的安全性和上涨空间，都要更大一些。

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我们无论买什么品种，都是应该看中2个方面：

1. 赚钱的确定性高，其实说白了就是安全，亏钱的可能性小

对于可转债来说，只要是到期收益率为正，它最坏还能当个固定收益的债，不太可能亏钱的。

2. 上涨空间大

可转债的宿命，大多是涨到130块就被强赎，

低价的转债，涨到130的收益，比价格高的要多；

低溢价率的转债，上涨的概率会高于溢价高的转债，

所以摊大饼，最好的就是双低的可转债。

如果你有精力挑选别的，

那规模小的转债更好，因为游资喜欢，

万一哪天游资回来了，看上了你的可转债，那它就有可能被爆炒，价格涨到230、330都有可能。

除此之外，评级高的转债会稍好一些。

虽然国内的评级都很水，没有太大的参考价值，但评级高相对违约概率还是小点的。

说实话，可转债违约，我觉得大概率不会发生，那上市公司也太丧心病狂了。

现在对于上市公司来说，可转债是一个非常好的融资方式，要是自己作没了，得不偿失。

而且从监管的角度来讲，也不会让这种事情发生的。

现在经济大环境不好，企业也困难，一个这么好的融资渠道，还不得且行且珍惜。

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