赛意转债（123066）明日申购 齐翔转2是机会还是深坑？

▍可转债申购提醒

明天赛意转债（123066）申购。

正股赛意信息，智能制造龙头，企业级信息化及智能制造综合解决方案服务提供商，专注于面向制造、零售、服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化及智能制造解决方案产品及相关实施服务。

目前拥有华为技术、美的集团、华润集团、深南电路、立白集团、大自然家居、视源股份等众多优质客户。

正股市值58亿，发行规模3.2亿，规模较小。

所有转债条款中规中矩。

评级A+，当前转股价值117.98元，积极申购。

今天齐翔转2高开低走，从开盘126元跌到107.7元，溢价率仅0.37%，成为全市场未强赎转债中唯一一只双低值低于110的可转债。

我认为，下跌过度原因有三：

a.正股跌停，可转债跟随下跌；

b.发行规模大，大量的打新用户砸盘；

c.参与配售的大股东清仓式减持。

我认为，107这个价格，至少还能扛正股一两个跌停，毕竟溢价率接近0价格又接近面值。

如果明天正股继续跌停，那么齐翔转2的价格不怎么会跌，溢价率会提升为10%左右；而如果正股打开跌停板，齐翔转2就一定会涨价。

所以就目前来说，齐翔转2的收益风险比是比较高的。

很多投资者都在议论纷纷说齐翔的大股东操纵股价、玩弄消息，即便如此那又如何，你买的又不是齐翔的正股，可转债107元这个价格，买不了吃亏买不了上当。

即便真的有什么黑天鹅，从齐翔转2的下修条款（20/10/90%）来看，还是比较宽松的，说明公司有强烈的意愿解决转债问题，后续还能通过下修转股价这个手段解决转债问题。

这么会玩的股东，玩可转债一定也很溜，所以低息借来的30个亿，会轻易还吗？

不足的是，规模太大了，我不太喜欢规模大的可转债。

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