天味食品股票什么时候补仓？

事情的起因是关于天味食品这家公司的，他最近经常问到天味食品的问题，我们就从天味食品说起。大概是因为最近张坤加仓了中炬高新，所以有些朋友有点蠢蠢欲动，想加仓天味食品了，对此我一直的回答是，还没到补仓的时候。我先说关于天味食品和调味品的一些看法。

1、当初为什么买了天味食品？

我在原来买入天味食品的时候就说过了，它的估值是比较高的，买入时就做好了被套的打算，所以只买了5%仓位，从估值的角度来说，是不应该在64元买入的（对应PE在100倍左右），但是为什么我又买了呢？犯错误了呗！有侥幸心理呗！那时候赛道股不可一世呗！看见张坤的定增价是60左右呗！看见张坤同时还买了港股的调味品股颐海国际呗！

总之，就是由于各种各样的原因，犯错误了，违背了我的估值体系，参杂了趋势投资的思路去买入天味，又没有执行趋势投资的操作方法，因为我的操作方法是在基本面没有发生恶化的情况是不会止损的，所以这次操作是有点两不像，如果按价投来说是不应该买的；如果按趋势来说，是应该及时止损的。所以，选定一种投资方法至关重要，不要既搞价投，又搞趋势，很难搞好的。

2、天味什么时候可以补仓？

我说过对于一些能长期保持增长的行业（我目前发现的CRO和调味品就属于这种行业），不适合用PEG估值法来决定买点（因为很少出现PEG小于1的时候），而是要用历史估值法，即在低于过去5年历史估值50%分位的情况下可以考虑买入，但天味食品上市时间只有2年，那怎么办？我们可以参考同行业的其它已经满了5年的公司，比如海天和中炬高新，海天过去5年的历史估值50%分位值是48倍，中炬是43倍。

但是因为天味的业绩增速比中炬高新要高，所以我们给天味的估值可以比中炬高，可以向龙头海天看齐，也就是48倍左右。我这么一说，又有人要吓坏了，会说，瓜哥呀，你说合理估值是48倍，但现在是78倍，那不是还要跌一大截啊？

为什么股价一定就会跌呢？业绩增长也可以修复估值啊！而且我说了，合理估值是48倍，并不表示它真的就一定会跌到48倍啊，也许在70倍横盘一年半载，一直处于高估状态，哪天市场又开始炒作赛道股了，没准还能解套呢。这个逻辑希望大家好好理解一下。

以上就是我现在即不补仓，也不割肉的原因，我想我这次已经说的够清楚了。

3、天味食品的未来展望

最近天味的反弹比其它调味品股要弱很多，主要原因是天味这两年在投入巨资做品牌，费用支出比较多，这个我在天味食品的2020年年报点评里说过了，按照公司的计划，今年可能还会投入比较大的销售费用，因此市场应该是担忧今年的利润增速还是没有营收增长高，所以最近的反弹很弱。但是从长远的眼光来看，天味和千禾是最具有进取心的两家调味品企业，这个观点我从未变过。而且一旦品牌做出来了，我想未来会有事半功倍的效果。

而且，看到张坤一直在各种买调味品股，从A股的天味、中炬到港股的颐海国际，他都买了，这更加坚定我对调味品的判断。

但同时我也要强调，他的基金规模很大，所以买点会稍微激进一些，有些买点可能安全边际并不是太高，毕竟人家千亿的资金要想买到比较大的仓位，标准不能定太高，而我们散户可以不急于一时，几个小时甚至几分钟就完成了建仓。所以，张坤买了不表示我们马上就要跟着买。这就回答了云淡风清这位朋友的担心，说看到机构建仓后我们散户再买已经迟了，那我问你们，我们现在看到了张坤加仓了中炬高新，如果想抄作业的话，现在迟了吗？

去年高瓴买入骨科器械股凯利泰的时候，散户得到消息后迟了吗？现在有的是时间给你买凯利泰（如果你真想买的话，我是从来没想过买）

答案是完全没有影响，又不是炒题材股天天拉涨停，何来晚这一说？又不是他一加仓就开始涨，有的是时间给你买。