如何投资可转债？个人可转债投资技巧

前段时间可转债市场火热的不行，但近期是杀量又杀价，搞得好多摸不清头脑的人又开始退缩了。

但对投资稍有经验的朋友们，都会知道在理财投资这件事上，一定的逆行情操作是要有的，作为相对稳健的投资工具，可转债目前的冷清行情，可能是又一次布局的好机会。

菜基这么说的，也是这么做的，除了专业分析，也必须实盘领投，毫不含糊啊！

以下，就是菜基3月份以来在可转债的实盘操作：

看完上面的截图，你可能会问，怎样操作才能拿到这样的收益呢？

今天，菜基就来给大家免费分享一下我自己投资可转债的思路：

一直有关注我们公众号的菜友，相信应该对可转债都有一定的了解，这里菜基就跳过最基础的科普部分，简单强调一下关于可转债的两个重要概念：

一、溢价率

可转债=债券+股票。所以，它既具有债券保底的特性，也具有股票的弹性，但是因为可转债溢价率的存在，可转债的弹性一般要弱于股票。

这里解释下溢价率这个概念，这个概念对于我们买可转债来说很重要。

溢价率=（转债价格—转股价值）/转股价值。

单看这个公式有点抽象，以桃李转债（113544）为例：

转债价格：124.10元

转股价值：106.46元（意思就是124.10元的桃李转债如果换成桃李面包股票的话，价值为106.46元）

溢价率：

这里的溢价率16.57%是什么意思呢？

桃李转债比转股价值高出的那部分差价，就形成了溢价率。

可转债溢价率越低，可转债的弹性就会更大，与正股的涨幅也会越接近，如果可转债溢价率比较高，那么可转债的涨幅就会落后正股比较多，比如：

恩捷转债的溢价率为41.17%，这个算比较高了，恩捷股份涨3.09%，恩捷转债才涨了0.41%。

因此溢价率像是可转债和正股之间的一堵墙，溢价率越高，这堵墙越厚，两者的相关性也会越弱，有选择的情况下，可转债的溢价率越低越好。

二、可转债价格

上市公司发行可转债的最终目的是为了让大家变成股东，也就是债转股（不想还钱），什么时候才能把大家全部变成股东呢?

上市公司需要把股价维持在转股价的130%以上一段时间，也就意味着可转债的价格要维持在130元以上一段时间。

背后的原因和逻辑我在这也不复述了，大家直接记住一点结论：大部分可转债最终都会涨到130元以上，只不过有些没上市多久就涨到130以上了，有些则需要几年的时间。

所以130元以下的价格，对于可转债来说是一个相对安全的价格。

之前市场上炒作的可转债也多是双高转债—高价格、高溢价率。而大家如果能理解溢价率和可转债价格的重要性，就不会掉进这些坑里。

说完了两个重要的概念之后，再来跟大家介绍菜基投资可转债的思路，主要有4个要点：

1、优选公司—赛道要好，最好是行业龙头

 

2、可转债价格在125元以下

 

3、分批买入

 

4、震荡行情以做差价为主

接下来分别介绍下：

1、优选公司—赛道要好，最好是行业龙头

投资可转债的实质，还是要看背后的公司有没有上涨空间，以及公司的质量如何.

那么毫无疑问行业龙头是最佳标的，其次尽量投资生活中常见的行业，在零售端经过激烈厮杀最后成为行业龙头的企业，大部分都有着很强的竞争力。

但是可转债的投资选择毕竟不像股票、基金那样丰富，有些比较好的行业并没有龙头发行可转债。

在这种情况下，一些资质相对一般的公司也可以考虑，在行业处于风口的时候，一样会被吹起来。

2、可转债价格在125元以下

对于可转债，菜基能够接受的最高价格是125元，为啥是125元呢？

前面菜基介绍过，130元以下对于可转债来说是一个相对安全的价格区间，那总得留点赚钱的空间吧，所以125元是菜基会出手的最高价格。

3、分批买入

假设在125元的价格买入可转债，距离可转债100元的面值，还有25元的下跌空间，那是不是真的能跌到100块，甚至100块以下呢?

其实很多优秀公司的转债往往很难跌破115元的价格。

比如桃李转债还有5.34年到期，到期赎回价格为110元，一般赎回价格包含最后一年的利息。

现在买入桃李转债的话，未来基本确定能收到的钱=赎回价格+其余四年的利息=114.9元。

桃李面包作为短保面包行业龙头公司，在行业内竞争优势明显，业绩稳健。

115元对于桃李转债来说，是一个比较难跌破的价格，如果跌破115元，那一定是很好的投资机会。

事实上，桃李转债上市以来基本很少跌破115元，跌破115元都是黄金坑。

假设125元买入桃李转债，最低跌到115元，依然有10元的跌幅，所以对于可转债我们可以采取分批买入的策略，具体可以参考如下操作：

4、震荡行情以做差价为主

目前市场受疫情影响，以震荡行情为主，所以菜基近期操作可转债多是短线操作，赚5元的差价就可以卖出。

以桃李转债为例：

以上，就是菜基投资可转债的思路，在菜鸟会员群，菜基还会和大家分享买入可转债的逻辑，并且及时提醒大家买入、卖出。

最后，也必须和大家提醒下：

可转债虽然风险比股票要小一些，但是出现10%的跌幅也是比较常见的，并不是没有任何风险的投资。

另外可转债投资和股市行情相关性较大，虽然菜基做到了精选标的，但是不代表买入后短期就能上涨，要做好长期持有的准备。

耐心等待，是投资可转债很重要的一点，行情往往在一两天爆发，如果错过了这个机会，可能又要熬上一段时间。

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