指数样本股调整正在路上，有机会可埋伏吗？

昨天的推文发出后，有读者问我：

止盈后，万一市场继续大涨，看到别人赚钱难道甘心吗？

可能会有一丢丢不甘心，但我本来也不做预测趋势的事，谁又能准确预测趋势呢？按照纪律操作符合我对投资“简单省事”的要求，不然我也不会把定投基金作为主要的投资选择。何况市场不灭，机会也不只有一个，我也只三十出头，花点时间试验+总结也挺好，每个人的投资预期不一样，操作上完全没必要同化。

让赚钱变得相对轻松而不是过度焦虑，这也是我的期待。

说回今天要聊的正事。

PART

01

对投资者来说，6月还有一件事值得关注——指数样本股调整。

中证指数公司已经发布了相关指数的调整公告：

一般来说，每年6月和12月都会有指数进行样本股调整，根据编制规则把排名靠后的股票挪出去，把排名入榜的股票选进来，这也是小丫以前和大家提到的，指数具备“吐故纳新”的特性，它会定期剔除掉经过市场检验表现不佳的个股，将更好的个股纳入其中，从而“长生不老”。

这次调整最大的当属沪深300，一共换掉了21只股票：

点击图片可放大查看

21只被调入的股票里，以信息科技和日常消费为主，尤其是信息科技，足足有8只股票被调入：

信息科技：浪潮信息、亿联网络、沪电股份、中国长城、环旭电子、闻泰科技、中环股份、北方华创

日常消费：正邦科技、今世缘、顺鑫农业

金融：浙商银行、邮储银行、渝农商行

工业：亿纬锂能、恒立液压、京沪高铁

上证50也换掉了5只股票：

而且被踢出去的主要是“国字头”企业，新增的则有三家科技企业。

话说，今年上半年科技板块是真的涨太多，不少科技企业市值蹭蹭往上涨，像沪深300、中证50这种按市值加权选样本股的指数，选的就是市值排名靠前的股票。

但这种编制方法也有些弊端：

过去表现好，不代表未来一定表现好。

像这些市值已经涨过一段时间的股票，确实表现不错，但被纳入指数后，能否继续保持不错的成绩就要交给时间了。而且也不排除有的调入股因为炒作市值虚高，基本面撑不起来。

光看市值不行，我们可以借助一个指标来看看这些新调入企业的赚钱能力究竟怎么样：

ROE（净资产收益率）=净利润/净资产

也就是企业每单位净资产创造出来的收益，ROE越高，说明企业资产的运作效率越高，经营能力良好。

PART

02

本次指数样本股调整，将于6月15日生效，生效后将会有一批基金和股票受影响。

具体有啥影响？

对投资者来说有没有机会？

我们知道指数基金是被动复制标的指数的，当指数样本股发生变化，相应的指数基金在持仓上也会做出调整，这将会影响被调整股票的价格和成交量。 尤其是跟踪基金规模大的指数，被调整个股受到的价格和成交量影响更大。

比如跟踪沪深300指数的基金，截至5月29日的总规模逼近1500亿，跟踪上证50指数的基金规模则有450亿。当指数调整生效后，跟踪这两个重要权重指数的基金，将会有一定的资金量建仓被调入个股。

理论上，被调入重要权重指数的个股受正影响，被调出的受负影响。尤其是在调整生效日前，调入股有获得超额收益（也就是跑赢指数平均）的可能性，但生效日后会趋于回落。

也正因于此，有些投资者会提前埋伏将被调入重要权重指数的个股。

但理论毕竟是理论，如果在这期间指数的表现本来也不好，或者被调入个股基本面不佳，埋伏也有可能亏钱。

所以像这种事件性交易机会，冒不冒险看个人，长期关注价值的最终要回到企业本身。

而对于指数本身，样本股的调整对短期表现可能有影响，但长期看我们更关注的还是指数规则和价值。

整体而言，指数样本股调整是个好事，通过定期调整，指数可以剔除掉一些表现不佳的股票，比如这次调整沪深300就把亏钱的东阿阿胶给剔出去了。

人体需要新陈代谢，指数也需要“新陈代谢”，这样才能持续保持活力呀。

PS：定投指数基金的小伙伴，指数调仓无需我们做任何额外的操作，届时基金公司后台会完成相关个股的卖出和买入。